Bolsatero

El próximo 28 de abril habrá de nuevo elecciones generales en España y es importante saber cómo se comportan los mercados en ellas. Se trata de un patrón que suele cumplirse independientemente del partido que salga elegido. Cada uno podrá justificarlo de acuerdo a su ideología política, aunque la realidad es tozuda y demuestra que no hay demasiada correlación entre ideologías. Pasado el primer movimiento de las elecciones el entorno macroeconómico vuelve a poner al mercado donde le corresponde diluyendo el efecto votación.

El movimiento del mercado tras unas elecciones generales suele ser de correcciones, sobre todo si hay un cambio de color en la Moncloa. Ha ocurrido en 7 de las últimas 8 elecciones. La incertidumbre ante los pactos que pueda haber así como los cambios legislativos que puedan llevarse a cabo están detrás. La única vez que no se cumplió este patrón fue en 1989 donde la continuidad del gobierno anterior supuso un avance del 0.15%, aunque todavía no existía el Ibex 35. La moción de censura de 2018, supuso subidas en los mercados, aunque al haberse realizado durante 3 días resulta algo diferente a la hora de analizarlo.

La media de las caídas el día posterior a la votación es del 2,82% con fuertes caídas intradiarias. El día anterior suele tener poco movimiento aunque suelen ser más de signo negativo. La semana suele cerrar como empezó, con caídas tras la visita a las urnas. Una vez pasado ese tiempo el efecto votación se diluye y tiene al movimiento macroeconómico que se esté produciendo.

Los tipos de interés son el precio que hay pagar al recibir dinero prestado. Los bancos centrales son los que marcan los tipos de interés y los van variando de acuerdo a la situación económica. Es uno de los mecanismos más potentes que tienen los bancos centrales para calentar o enfriar la economía.

Los tipos de interés encarecen la financiación de los negocios, por lo que hace que las inversiones sean menos rentables. Dependiendo de si están altos o bajos las empresas decidirán endeudarse más o menos y por tanto invertirán de acuerdo a ello. Si se esperan futuras subidas las empresas más endeudadas  pueden tener problemas financieros y eso suele reflejarse en sus valoraciones.

Los tipos de interés están correlacionados con los mercados de valores de manera inversa, es decir, cuando suben los tipos de interés las bolsas acostumbran a caer y viceversa.  Cuando suben los tipos el mercado variable pierde interés frente a activos de renta fija, por lo que hay trasvase de dinero de unos activos a otros. Eso ocurre normalmente aunque están las excepciones. Éstas ocurren cuando tras mucho tiempo con los tipos bajos se empiezan a subir ya que el mercado empieza a descontar una mejora en la economía. Con tipos altos y empiezan a bajar el mercado lo considera al contrario y suele recibirse con caídas.