Ence lleva tiempo no siendo una buena inversión. El coronavirus dio alas a los bajistas y hundió el precio. Desde entonces ha remontado dejando un movimiento lateral que se puede aprovechar. Acaba de tocar la parte baja del mismo por lo que se puede buscar una estrategia alcista.
La estrategia pasa por entrar a estos precios. El primer objetivo a buscar estaría en 2.8 para ir más adelante a 3.2. El stop inicialmente lo pondríamos en 2.4 subiéndolo a nuestra entrada al llegar al primer objetivo. La relación Rentabilidad/riesgo permite hacer la operación.
Los indicadores son alcistas en el muy corto plazo mientras en el resto todavía no son positivos. Cada vez que se acerca a la base del canal entra dinero y esta última vez no ha sido distinta lo que indica dónde está el dinero. Los fundamentales da un potencial grande al valor, un 100%, pero la crisis está afectando y aunque no llegue ahí sí tiene interés para el corto y medio plazo. El mercado ha descontado con creces los peores escenarios para el valor por lo que puede ser una buena opción para tomar posiciones.
Las inmobiliarias han tenido un mal momento y la nueva ola del coronavirus está volviendo a golpearlas fuerte. La economía no se ha recuperado casi nada y de continuar así la crisis puede durar más de lo previsto inicialmente. La demanda de oficinas se ha reducido de manera drástica y por ende las propietarias de las mismas han visto significativamente reducido su negocio. A pesar de ello puede no ser todo tan malo como lo está pintando el mercado y compañías como Merlin o Colonial pueden tener su atractivo para el corto plazo.
Inmobiliaria Colonial
El valor sufrió de manera fuerte en el inicio de la pandemia y aunque recuperó parte no ha terminado de arrancar. Ha venido dejando un suelo por encima de los mínimos anuales y cada vez que llega a esa zona entra dinero y recupera. De nuevo está en la zona de 7 se podría buscar ver 8 en el corto/medio plazo. En el caso de perder 7 de manera clara habría que olvidarse ya que buscaría los mínimos anuales.
Merlin Properties
Tras una gran tendencia que tenía el valor desde hace año la crisis hizo que perdiera todo lo ganado de golpe. Ha ido a buscar el gran soporte que tiene en la zona de 7 y que sujetó el precio al inicio de la crisis del coronavirus. De nuevo está visitando la zona y por tanto es un momento que se puede intentar con un stop ajustado para buscar 8. Si se perdiera la zona de manera clara habría que salir del valor.
Deoleo es un valor que ha tenido sus grandes penas. De hecho estuvo a punto de desaparecer no hace tanto hasta que apareció un inversor para dar la vuelta a la situación. Ha conseguido reestructurar la empresa y sanearla financieramente, algo que el mercado ha celebrado. Desde que volvió a cotizar tras la reestructuración ha tenido subidas muy importantes ya tras presentar resultados éstas pueden continuar. Se puede buscar una estrategia alcista.
La estrategia pasa por entrar una vez superado 0.30. El objetivo a buscar está en 0.40. El stop deberíamos ejecutar si perdiera 0.25. La relación Rentabilidad/riesgo permite hacer la operación.
Los indicadores son alcistas en todos los plazos. El volumen tras los resultados puede ser importante lo que daría credibilidad al impulso. Los resultados han sido buenos donde hay que destacar su crecimiento de cifra de negocio así como la reducción de deuda. Los resultados pueden marcar un cambio de ciclo para ir bastante arriba en el largo plazo por lo que podemos empezar a confiar en el valor.
El MAB, Mercado Alternativo Bursátil, es un mercado donde están las sicavs, empresas de capital riesgo y pymes en expansión. De ahí salen empresas que se terminan convirtiendo en grandes empresas como es el caso de Masmóvil aunque otras terminan muriendo en ese mercado. Son empresas en crecimiento y por tanto con riesgos si no consiguen ese despegue. Dentro de las empresas que vienen teniendo gran potencial y que técnicamente viene respetando niveles está Facephi que es una empresa especializada en desarrollo y comercialización de software de biometría por reconocimiento facial. Su potencial es importante y está en un sitio donde se puede probar a nivel técnico. Por ello se puede buscar una estrategia alcista.
La estrategia pasa por comprar a estos precios. El primer objetivo a buscar estaría en 7 para poder ver 9 en el largo plazo. El stop debería aplicarse si se pierde con claridad 5.5 a cierre de sesión. La relación Rentabilidad/riesgo permite hacer la operación.
Los indicadores son alcistas en el medio y largo plazo mientras en el corto están sufriendo un poco más. El volumen es bajo como ocurre en la mayoría de los valores del MAB por lo que es recomendable operar con poco capital. Sus fundamentales son buenos y su crecimiento promete aunque hay que considerar siempre que es un pequeño valor con lo que eso conlleva. En cualquier caso es un valor en el que se podría estar con un stop cercano y gran potencial por delante.
Las penurias que viene mostrando Quabit desde hace tiempo son más que evidentes. No ha sido capaz de generar valor para sus accionistas en época de vacas gordas y ahora que tenemos una crisis encima puede seguir sufriendo. Que no sea un valor para estar comprado buscando el largo plazo no exime que no pueda buscarse un rebote en el corto. Los mínimos históricos están actuando de fuerte soporte por lo que se puede intentar una estrategia alcista.
La estrategia pasaría por comprar parte de la posición a estos precios y el resto una vez superado 0.39. El primer objetivo a buscar estaría en 0.45 pudiendo llegar a 0.5. El stop debería aplicarse si pierde los mínimos históricos o si en su defecto perdiera 0.36 de manera clara y con volumen al cierre. La relación Rentabilidad/riesgo permite hacer la operación.
Los indicadores son alcistas en el corto plazo pero no así en el resto. Esto daría alas a la posibilidad de un rebote pronto pero haber volumen para creer. No se buscaría más que un calentón ya que es un valor con problemas financieros pero un rebote dentro de su gran tendencia bajista es algo que puede ocurrir sin haber cambiado nada y si entra volumen se podría acelerar. Siempre es interesante buscar algo de “chispa” en el mercado con pequeñas cantidades y Quabit es clara candidata a poder dar un movimiento explosivo.
Las inmobiliarias lo están pasando mal y algunos valores concretos muy mal. Renta Corporación es uno de ellos ya que tras su importante subida que duró hasta el año pasado empezó una corrección en la que continúa y la crisis sanitaria la ha incentivado. Su bajada de negocio con la crisis económica que está empezando a mostrarse ha hecho que sus caídas fueran abruptas y llegue a una zona de importante acumulación en el pasado como es 1.6. Esa zona debería ser respetada o terminará viendo 1 más pronto que tarde. En caso de mantenerse por encima debería poder ver 2.5 en el largo plazo.
Realia
Las inmobiliarias han sido un sector que ha notado la crisis al implementarse por la fuerza el teletrabajo quedando disponibles muchos espacios para alquilar de oficinas en un futuro cercano. Realia y había sufrido previamente y la crisis ha hundido un poco más al valor. La zona de 0.6 ha sido relevante previamente aunque quizá no tenga la suficiente fuerza y el valor termine viendo mínimos históricos. En caso de no seguir bajando debería poder alcanzar 1 pero a día de hoy es algo lejano.
Mediaset
Las televisiones tradicionales se han encontrado con duros competidores con empresas de pago “bajo demanda” como puede ser Netflix. Su negocio se ha resentido desde hace meses y la crisis no ha hecho nada más que incentivar el cambio de consumo de televisión por parte de generaciones más jóvenes y con mayor consumo potencial. Eso ha hecho que los anunciantes hayan reducido su inversión en estos medios lo que ha implicado una importante pérdida de negocio en las televisiones. En el caso de Mediaset se intentó una fusión entre filiales que terminó frustrada lo que ha incentivado si cabe las caídas que ya tenía. Está ahora en un soporte muy relevantes desde donde ha hecho otras subidas previas y si el mercado se recuperara un poco debería poder alcanzar 4 sin ser un precio objetivo excesivo.
Talgo
La empresa ferroviaria está volviendo a niveles mínimos históricos. Sus proyectos no han sufrido tanto como en otros sectores pero la empresa ya venía reduciendo su negocio previamente. El soporte es muy importante pero no está entrando dinero en él de momento. El largo plazo debería hacer que viera 6 pero según está el mundo actualmente y lo que puede tardar en recuperarse podría pasar tiempo hasta que lo consiga.
Técnicas Reunidas
La reducción de movilidad ha hecho que el precio del petróleo se redujera pero eso eso solo un hecho coyuntural para algo que viene produciéndose desde hace tiempo y es la apuesta por las energías renovables en las que la empresa no está situada. Claro está que el petróleo va a seguir siendo importante durante mucho tiempo pero la demanda se está situando ya en otro lado. La crisis sanitaria, con la consiguiente bajada del precio del petróleo, ha hundido al valor hasta niveles no vistos desde la crisis subprime. Está claro que el precio del petróleo está bajo y que debería remontar por lo que podría haber más proyectos para realizar por la empresa. En el largo plazo debería poder alcanzar 20 si no se alargara demasiado la pandemia.
La pandemia y lo que está suponiendo para la economía ha hecho que los mercados hayan caído de manera abrupta y aunque han recuperado parte todavía hay muchos valores que apenas han recuperado parte. De hecho algunos todavía están cerca de los mínimos registrados en marzo/abril. Estos valores ya lo venían haciendo mal previamente y han alcanzado importantes niveles de soporte desde los que en una situación normal deberían rebotar al entrar dinero sin embargo de momento no está siendo así. Lo que está claro es el stop que están dejando y la zona en la que debería empezar la recuperación. Vamos a analizar algunos de ellos.
BBVA
Los bancos son de los sectores que llevan tiempo haciéndolo mal y el coloso español no podía ser diferente. Ha llegado a precios no vistos en una década y de momento no tiene signos de gran mejoría. Hay por delante una época previsiblemente de fusiones en la que tendría que salir fortalecido. El soporte podríamos darlo por bueno incluso hasta en 2 pero como se puede comprobar el dinero no está entrando. Lleva tiempo siendo bajo dando idea del poco aprecio que tienen los inversores por el valor. Si todo fuera normal debería ir a buscar 3 en el medio/largo plazo.
Banco Santander
Al igual que BBVA es uno de los grandes bancos patrios y que lleva mucho tiempo haciéndolo mal. Esta crisis ha hecho que vea el soporte muy relevante en 1.8-2 donde trata de agarrase como ya hizo en la crisis de 2002 y de 2008. A estos niveles debería haber apetito comprador pero no se está dando debido a la incertidumbre que hay por la crisis sanitaria. En la previsible época de fusiones es de los bancos que más favorecido debería salir. Claro que si la crisis sanitaria continúa el soporte puede terminar saltando por los aires. En un mundo normal debería tratar de alcanzar 2.6 en el medio/largo plazo.
OHL
La constructora lleva mucho tiempo haciendo cosas muy mal y su anterior directiva es la responsable de ello. Ha sido comprada parcialmente por unos nuevos inversores que han tomado el control pero todavía hay mucho que hacer. La crisis sanitaria tan solo ha servido para incentivar unas caídas que ya venían produciéndose desde hace muchos meses. Los niveles de 0.5 – 0.6 se han hecho fuertes y desde ahí está empezando a remontar por lo que el soporte parece ser suficiente en este caso. Si no ocurriera ningún imprevisto debería poder volver a ver 1 en el medio plazo y 1.5 más adelante.
Indra
La empresa tecnológica lleva tiempo sufriendo y de hecho está haciendo mínimos anuales actualmente. La zona de 6 es un soporte importante desde donde entró dinero hace 8 años pero que ahora mismo no está siendo suficiente para aguantar al valor. De hecho el volumen está siendo mínimo y por ello sigue goteando a la baja. La paralización de la economía por la pandemia ha incrementado sus caídas por lo que una estabilización en la crisis sanitaria tendría un gran efecto en su cotización. Si todo fuera normal debería poder alcanzar cotas de 9 en el largo plazo.
Ezentis
La tecnológica ha tenido grandes problemas desde hace muchos meses y aunque está intentando rebotar lejos quedan aquellos días donde se la valoraba como un valor dispuesto a cambiar el mercado y se especulaba con ser devorada por otros competidores. Ahora está en épocas bajas y ha visto mínimos históricos donde ha entrado dinero y parece haber hecho bueno el soporte. No debiera perder esos mínimos para esperar que llegara a 0.5 como objetivo realizable.
Hay algo que tenemos que asumir cada vez que realizamos una inversión y que no siempre se acepta fácilmente: no todas las inversiones van a salir bien. No aceptar eso conlleva a tener posiciones perdedoras más tiempo del debido con pérdidas importantes en nuestra cartera. A veces incluso se decide aumentar la posición para así bajar el precio medio con el fin de recuperar antes aunque sepamos que deberíamos asumir el error, vender la posición y buscar una nueva oportunidad. Sin embargo no siempre es un error aumentar la posición y a veces es una gran oportunidad de compra. Vamos a explicar algunas diferencias básicas.
Promediar se hace cuando no hemos realizado un buen análisis del valor y tenemos una posición donde sabemos que deberíamos haber ejecutado el stop. Sin embargo la mantenemos y estamos buscando una nueva zona de entrada con la idea que ahí rebotará llegando a nuestro precio de compra. Se compran más acciones con el único fin de reducir el precio medio. Solo buscamos salir con las mínimas pérdidas posibles, con salvar nuestro dinero nos sentiremos bien. Podríamos ver muchos ejemplos en el mercado como puede ser Prosegur desde hace meses donde muchos habrán ido buscando entradas promediando el precio. El resultado es más que evidente.
Aumentamos posición cuando hemos realizado un buen análisis del valor y hemos decidido un plan de compra de acciones a distintos precios. Esto se realiza cuando vemos una oportunidad y asumimos que aunque pueda tener una pérdida temporal la idea es mantener nuestra posición a más largo plazo. Buscamos una rentabilidad determinada inicialmente. Nicolás Correa podría ser un ejemplo donde se tomaron posiciones en su momento y se fueron añadiendo tiempo después viendo sus fundamentales por lo que la última caída, aún a precio inferior de la última entrada, sería considerada como buena al estar infravalorada.
La pandemia ha hecho que la movilidad se haya reducido de manera muy importante lo que ha afectado a todos los sectores económicos. Hay sectores muy afectados como son los de transporte y turismo, ya que su negocio se basa en la movilidad pero también hay otros sectores que han sido duramente tratados por el coronavirus. Uno de los que también lo ha pasado mal es el de los carburantes donde tenemos a Repsol como máximo exponente dentro de nuestro mercado. La explosión de la pandemia ha hecho que se incrementaran las caídas que ya llevaba tiempo teniendo pero puede estar ofreciendo una buena oportunidad.
La estrategia pasaría por empezar a comprar a estos precios buscando el medio/largo plazo. La posición deberíamos ir aumentándola si cae algo más hacia la zona de 6 o si decide superar 7 de manera clara y con volumen. El primer objetivo que deberíamos plantearnos estaría en 10 aunque es de suponer que una vez llegado allí siguiera hasta 13 e incluso máximos pero para eso queda mucho y la situación epidemiológica habrá cambiado seguramente. El stop deberíamos ejecutarlo si perdiera los mínimos anuales de manera importante e ir subiéndolo según lo haga el precio. La relación Rentabilidad/riesgo permite hacer la operación.
Los indicadores no son alcistas todavía por lo que es recomendable entrar con parte de la posición solo. En el largo plazo los indicadores se encuentran muy deprimidos con importante sobreventa y los inversores están descontando un escenario con movilidad reducida durante bastante tiempo. Aunque sea un valor conocido por sus carburantes está migrando hacia otros tipo de energía que le darán un incremento de beneficios. El canal de largo plazo lo ha venido respetando desde hace años por lo que se ha convertido en una figura bastante fiable y ahora se encuentra en la parte baja por lo que ¿por qué no entrar de cara a meses vista?
Grifols es de los pocos valores del sector farmacéutico que no ha tenido un buen comportamiento en esta crisis sanitaria. Lejos de subir como han hecho la mayorías de los valores del sector lleva una senda bajista y se encuentra realizando mínimos anuales. La aprobación del tratamiento con plasma contra el coronavirus debería haber servido de catalizador para parar las caídas y sin embargo no ha sido así. Pronto va a llegar a una zona relevante que debería servir de soporte por lo que se puede ir preparando una estrategia alcista.
La estrategia pasa por entrar en el entorno de 22 siempre y cuando tenga una sesión de giro relevante. El objetivo a buscar en ese caso estaría en la zona de 26 mientras que el stop habría que ejecutarlo si pierde 21 de manera clara a cierre de sesión. La relación Rentabilidad/riesgo permite hacer la operación.
Los indicadores son negativos en todos los plazos ahora mismo. Lo interesante es que va a entrar en sobreventa tanto en el corto como en el medio plazo y probablemente eso ocurrirá cerca del soporte indicado. Las caídas que está teniendo se están haciendo con un volumen bajo, parte por no haber presión vendedora y parte por ser un periodo veraniego por lo que a la sesión de giro habrá que pedir volumen. Los fundamentales dicen que debería cotizar más arriba pero el mercado y manda por lo que si podemos entrar en un soporte claro por técnico puede ser una buena opción para nuestra cartera en el medio plazo. De momento toca esperar un poco.
Ingeniero y economista apasionado por los mercados financieros.
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