IAG prepara un nuevo despegue

IAG es uno de los valores que más está sufriendo el impacto del coronavirus ya que se ha reducido la movilidad casi al mínimo y es de lo que vive la empresa. Sus escenarios para alcanzar niveles previos a la pandemia es a años vista y eso se ha notado de manera muy importante en su cotización. De estar cotizando en máximos históricos ha perdido un 60% de su valor en el mercado aunque parece que ha encontrado un suelo al que agarrarse. Por ello se puede buscar una estrategia alcista.

La estrategia pasa por entrar a estos precios. El primer objetivo a buscar estaría en 2 para ir más adelante a 2.4 y a largo plazo incluso volver a ver 3 – 3.2. El stop deberíamos ejecutarlo si perdiera 1.80 de manera clara a cierre de sesión e ir subiéndolo según lo haga su cotización. La relación Rentabilidad/riesgo permite hacer la operación.

Los indicadores son alcistas en el muy corto plazo pero no así en el resto ya que el valor viene de un periodo de caídas. El volumen del inicio de rebote no es algo pero sí algo relevante siendo un mes tan seco como es agosto. El turismo ha descendido de manera drástica y puede seguir habiendo rebrotes pero cualquier avance sobre la posible vacuna contra el coronavirus puede impulsar al valor de manera muy importante. El suelo que ha hecho parece claro y tiene mucho más a ganar que a perder.

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Los colosos bancarios buscan soportes

La economía no pasa por su mejor momento con el coronavirus y lo peor debería estar por llegar ya que todavía no se ha notado tanto en la economía real. A pesar de ello el primer impacto, muy duro, ya se ha notado en forma de bajada de cifras de negocio y en la pequeña recuperación que ha habido posteriormente. El sector bancario sufre ese parón de manera acusada y eso se produce cuando ya lleva tiempo sin levantar cabeza. Los grandes bancos españoles, BBVA y Santander, no son ajenos a ello y tienen una fuerte tendencia negativa y los resultados no están ayudando a pararla. Sin embargo sí dan síntomas de querer parar la sangría en los mínimos que se han visto este año. Están volviendo a ellos tras los resultados y podrían ser una opción para incorporar a cartera buscando el medio plazo.

BBVA

El banco ha publicado resultados y estos han sido bastante malos registrando pérdidas. Eso ha supuesto que el valor vuelva a visitar zonas que sirvieron de soporte durante el estallido de la crisis en marzo. Es zona donde debería haber dinero esperando para tomar posiciones buscando el medio plazo con un rebote interesantes. Si se entrara en la zona de 2.5 – 2.6 y no se perdieran los mínimos de marzo de manera clara se podría buscar al menos 3.4. Es una rentabilidad más que aceptable viendo cómo están los mercados.

Banco Santander

Al igual que el otro gran banco español ha tenido un trimestre malo en cuanto a resultados. También tiene un comportamiento similar a nivel técnico y tras las visitas de marzo a zonas relevantes está volviendo a hacer otra ahora al soporte de 1.8. Allí entró dinero la última vez y en principio debería entrar de nuevo. Si no perdiera la zona de manera clara sería un buen punto para tomar posiciones de cara al medio plazo y con posibilidad de ver 2.5.

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Zardoya Otis está en el sitio pero… ¿será también el momento?

Zardoya Otis es un valor que sufrió con el primer impacto del coronavirus y que las caídas que están teniendo los mercados por una segunda oleada han anulado todo el rebote que se produjo desde marzo. Estas caídas pueden suponer un buen sitio de entrada visto que sus fundamentales no se han depreciado tanto pero conviene esperar un poco antes de tomar posiciones. A pesar de ello se puede plantear una estrategia alcista buscando ese momento.

La estrategia pasa por ir tomando una parte pequeña de la posición a estos precios e ir aumentándola según suba el precio. El primer objetivo a visitar estaría en la zona de 6.2 para ir a más largo plazo a 7. El stop debe ejecutarse si pierde 5.5 a cierre de sesión e ir subiéndolo según lo haga el precio. La relación Rentabilidad/riesgo permite hacer la operación.

Los indicadores no muestran signos de compra en estos momento siendo negativos en todos los plazos. Esto hace que haya que esperar un poco todavía para tomar posiciones. El volumen en esta caída está siendo bajo, y más comparado con la caída de marzo, lo que indicaría que retrocede por falta de compras y por presión vendedora. El sitio es interesante para tomar posiciones pero el momento de mercado todavía no es el ideal de manera que es un valor a seguir de cerca por si se produjera la situación para incorporarse.

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Invertir buscando la recuperación económica

Vaya por delante que la crisis económica no ha hecho nada más que empezar y que nos queda bastante por delante para salir de ella. Todavía apenas se están notando los efectos del coronavirus en la economía real ya que, por ejemplo, mucho desempleo se está camuflando a base de ertes y la población aún no tiene la sensación real de estar en una crisis. Queda tiempo por delante para ver los efectos reales del parón económico que ha desatado el coronavirus y todavía no pueden evaluarse. En unos meses veremos la realidad de la situación y si las medidas que se han ido tomando por los distintos gobiernos dan los resultados que esperan que, como suele ocurrir, seguramente hayan pecado de optimistas.

Por otro lado, la realidad bursátil está descontando una rápida recuperación, o así parece a la vista de la vuelta que ha tomado el mercado desde los mínimos de marzo. Hay que decir que esta realidad suele anticiparse a la económica de a pie y descuenta las previsiones a futuro. Muchos sectores han sido muy castigados y no han levantado cabeza mientras otros no solo han recuperado todo lo perdido por el impacto del coronavirus, sino que están muy por encima de su cotización previa. Estos sectores que han tenido tan buen comportamiento son sobre todo los tecnológicos ya que se ha pasado al mundo “virtual” por parte de las empresas y particulares.

Esta situación ha dejado valores tradicionales muy penalizados que siguen luchando por recuperar parte del terreno perdido mientras se sigue buscando una vacuna o tratamiento eficaz contra el nuevo virus. Esto último todavía no ha llegado y probablemente tarde unos cuantos meses para lograrse, pero como se ha comentado, el mercado bursátil se anticipa a los movimientos en el mundo real y si hay un tratamiento o vacuna efectiva el mercado lo celebrará y subirá bastante antes que se implante a nivel mundial e incluso antes de estar fabricado en su totalidad. Por ello se puede invertir buscando una recuperación en sectores muy penalizados con la restricción de movimientos. Estos sectores serían los de turismo (Edreams, Meliá…), aeronaútica (Airbus, Iag, Lufthansa…), restauración (McDonalds, Chipotle…) o comercio (Inditex, H&M, Macys… ). Son sectores a los que la salida de la crisis sanitaria más debería afectar y en los que quizá no sería mal momento para empezar a tomar posiciones sabiendo que todavía queda un importante recorrido por delante hasta que salgamos de la situación actual con sustos por medio, por lo que tendremos tiempo de ir aumentando la posición en los distintos valores que entremos.

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Aryzta busca dar una oportunidad

Aryzta es un valor conocido por estar en la cartera de Cobas aunque su evolución en bolsa ha dejado bastante que desear. Sus problemas financieros iniciales se han ido complicando con el tiempo aunque después de la ampliación de capital parece que se están solucionando. La crisis del coronavirus ha hecho caer a la acción pero parece estar recuperando y puede tener una oportunidad para tomar posiciones.

La estrategia pasa por tomar posiciones una vez superado 0.60 a cierre se sesión de manera clara. El primer objetivo a buscar estaría en 0.7 donde subiríamos el stop para proteger la posición para ir posteriormente a buscar 1. El stop inicialmente estaría en 0.52 e iríamos subiéndolo según lo haga el precio. La relación Rentabilidad/riesgo permite hacer la operación.

Los indicadores son positivos en el corto y medio plazo lo que da idea del rebote en marcha. El volumen está aumentado y superar la zona debería hacerse con un volumen alto para dar credibilidad al movimiento. Los problemas financieros parecen haber quedado atrás y tras una gran caída suele haber una recuperación proporcional por lo que puede ser bastante interesante.

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Atos se prepara para un nuevo salto

Atos es un valor que sufrió bastante en el mercado hasta principios del año pasado. Desde entonces ha intentado volver a su zona de máximos pero se ha encontrado una resistencia importante en la zona de 80 que ha ido rechazando el precio una y otra vez. De nuevo está en esa zona y podría terminar rompiendo por lo que habría que pensar en una estrategia alcista si lo logra.

La estrategia pasa por entrar una vez superado 80 a cierre de sesión. El primer objetivo a buscar estaría en 90 para ir posteriormente a 100. El stop habría que ejecutarlo si perdiera 72. La relación Rentabilidad/riesgo permite hacer la operación.

Los indicadores son alcistas en todos los plazos. El volumen cuando rompa zona debe ser relevante para hacerla creíble, algo que a día de hoy no se puede saber. El mercado sigue subiendo y podría ser suficiente para que por fin el valor supere la zona que tanto está costando. En USA el sector tecnológico no para de subir mientras que en Europa estamos más rezagados por lo que podríamos tener nuestro momento y Atos sería una de las candidatas.

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Kraft quiere salir de su letargo

Tiempo lleva Kraft siendo un valor bastante aburrido. Desde que en el inicio del año pasado cayera con fuerza tras reajustar la valoración de sus activos y se le abriera una investigación no ha recuperado los precios vistos en ese momento. Ha ido haciendo un suelo algo estrecho comparado con cómo se ha movido el mercado en los dos últimos años. El efecto coronavirus también le afectó pero no ha sido tan grave como en otros sectores y valores al estar gran parte de cualquier mala noticia descontado. Tras tanto tiempo haciendo suelo parece estar remontando y se podría buscar una estrategia alcista.

La estrategia pasaría por tomar posiciones a estos precios. El primer objetivo a buscar estaría en la zona de 40 para ir a más largo plazo a 50. El stop debería ejecutarse si perdiera 30 de manera clara a cierre de sesión, sobre todo semanal. La relación Rentabilidad/riesgo permite hacer la operación.

Los indicadores indican compra tanto en el medio como en el corto plazo mientras en el largo no indican ya venta. El volumen debería aumentar para dar credibilidad a la rotura ya que si no existe el riesgo que vuelva a testera la resistencia que está superando. Pronto presentará los resultados y pueden ser los catalizadores para un cambio de rumbo ya que en principio se ha descontado todo lo malo que podía ocurrir durante tantos meses. Puede ser un buen valor para estar en el mercado americano con un riesgo bastante limitado.

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Valor y Precio

Solo el necio confunde valor y precio (Antonio Machado)

Muchas veces se escucha que un activo está barato y otro caro basado solo en el precio que tiene el activo en ese momento sin analizar realmente un activo. El precio de un activo, en un mundo ideal, sería el mismo que está valorado pero eso no es así. Precio es lo que se paga y valor lo que se obtiene. Los analistas “value” saben bien la diferencia y su tesis de inversión se basa en ello.

Que un activo cueste céntimos no significa que esté barata, lo mismo que un valor que cueste centenares de euros no indica que esté caro. Ese grave error lo comete los que no analizan realmente un valor. Ni todos los activos son iguales ni por supuesto todos tienen el mismo escenario por delante. Por ejemplo, no sería comparable una bicicleta que un avión ni un coche utilitario que un deportivo de alta gama, sin embargo en bolsa muchas veces se comparan empresas considerando que son iguales, siendo eso un grave error.

En el caso de las empresas no todas se pueden medir de la misma manera ya que ni todas tienen el mismo escenario por delante ni están dentro del mismo sector. Cierto es que hay ratios para analizar empresa de manera general como puede ser del DPA, BPA, PER… pero no siempre se pueden medir así. Por ejemplo Google, hoy Alphabet, estuvo mucho tiempo perdiendo dinero pero tenía un modelo de negocio que iba a ser muy rentable y estaba dentro de un sector con un gran crecimiento. A pesar de estar años perdiendo dinero a día de hoy es una gran empresa con una fuerte posición dominante en el mercado en la que a día de hoy se podría analizar por ratios, algo que no ocurría en su día.

Al fijarnos solo en el precio hay muchas cosas que no se analizan como por ejemplo el número de acciones de la empresa, ya que cuantas más acciones existan menor será el precio. En igualdad de condiciones, ¿valdría lo mismo una empresa que tiene 1.000.000 acciones que una que solo tenga 1.000? Evidentemente no.

Otro punto a considerar es el sector en el que esté la empresa ya que si se encuentra en un mercado en crecimiento como puede ser el coche eléctrico se entiende que en un futuro la empresa mejorará al crecer el mercado mientras que si está en un mercado venido a menos, como puede ser el tabaco, se entiende que si no es una empresa con posición dominante su futuro será peor y aunque la tenga puede ocurrir lo mismo.

En empresas dentro del mismo sector se pueden medir de la misma manera, tal sería el caso de Ferrovial o ACS dentro de la construcción o Quabit y Grupo San José en el sector inmobiliario. En estos casos sí podrían compararse de igual a igual pero en base a ratios, nunca en base al precio. Mientras en el primer caso ambas se comportan de manera similar en el segundo, y a pesar de la caída de Grupo San José en los últimos meses se está comportando muchísimo mejor que Quabit y su futuro es muy distinto en ambos ya que mientras una sigue teniendo grandes problemas de liquidez y reportando pérdidas en sus cuentas trimestrales la otra tiene un gran proyecto inmobiliario por delante con la Operación Chamartín.

Visto lo visto, ¿seguimos pensando que mirando solo el precio algo nos dice que está barato o caro?

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Aerolíneas Europeas

El coronavirus ha cambiado mucho el mundo últimamente. Una de las cosas que más se ha notado es la poca movilidad ya que para evitar la propagación del virus ha sido una de las medidas que se han tomado en todo el mundo, reducir la movilidad. Aparte de eso se está promoviendo que hasta que no haya un tratamiento o una vacuna la movilidad se trate de evitar en la medida de lo posible. También la población ha cogido algo de miedo a desplazarse por si vuelve a ocurrir el confinamiento lo que ha hecho que el sector turismo sea de los más castigados durante esta crisis. Las aerolíneas han sufrido bastante y aunque pueden hacerlo algo más puede que estén empezando a estar en un buen momento para tomar posiciones.

Air France

La compañía francesa se ha desplomado más del 50% a cuenta de la crisis del coronavirus. Su gran caída ha hecho que visite mínimos de hace años donde parece que ha encontrado un soporte en 4 que de momento está respetando. La próxima oleada puede hacer que caiga un poco más, incluso viendo 3, pero lejos de asustarse sería un gran momento para entrar en la compañía buscando el largo plazo.

Lufthansa

La aerolínea alemana llevaba tiempo perdiendo gran parte de su atractivo durante los últimos meses y esta crisis solo ha incentivado los problemas que ya tenía. La gran reducción del negocio aéreo ha hecho que el estado alemán haya terminado entrando en su capital para rescatar a la empresa. Las caídas de este año han hecho que visite el gran soporte que tiene en la zona 8 – 8.5 que sería buen sitio para volver a tomar posiciones para el medio y largo plazo.

IAG

La aerolínea logró no hace tanto que en su accionariado pudiera haber capitales de fuera de la UE con el brexit pero desde entonces solo ha dado malas noticias a sus accionistas. Desde entonces ha perdido más del 50% de su cotización. La vuelta a la zona de 2 debe ser un buen momento para tomar posiciones buscando el largo plazo.

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Bankia prepara su momento

Bankia, al igual que el resto del sector, está recuperando parte de las grandes caídas que ha tenido durante los últimos meses. Las medidas que se están tomando a nivel europeo están tratando de ayudar al sector y el mercado está reflejándolo. La recuperación puede continuar y los valores que más han sufrido pueden ser de los que mejor se comporten. Bankia es uno de ellos y se puede buscar una estrategia alcista.

La estrategia pasar por comprar una vez superado 1.15 a cierre de sesión. El objetivo a buscar estaría en la zona de 1.4 en el medio plazo. El stop debería ejecutarse si perdiera 1.05 a cierre de sesión de manera clara. La relación Rentabilidad/riesgo permite hacer la operación.

Los indicadores son alcistas en el corto plazo pero no así en el medio y largo. El volumen una vez que se está acercando a los máximos de los últimos meses se está reduciendo por lo que habría que esperar a la rotura para entrar. En el corto plazo se acerca a sobrecompra que podría hacer que tardara algo más en superar zona y dar entrada, que añadido a que el mercado americano todavía no ha recogido beneficios, puede hacer que hay que esperar un poco antes de tomar posiciones pero es un valor a tener en cuenta cuando lo logre.

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