Sonae está cerca de cambiar de rango

Sonae lleva un año bastante aburrido. Desde que remontó a inicio de año se ha mantenido en zona lateral. Tanto tiempo desarrollándolo hace que sea fuerte y que por tanto la rotura deba producirse de manera abrupta. Ahora se encuentra presionando la parte superior por lo que se puede plantear una estrategia alcista en caso de rotura.

La estrategia pasa por entrar una vez haya superado 0.925 a cierre de sesión. De esta manera se puede asegurar la rotura del lateral. El objetivo a buscar está en 1.07 aunque podría tener extensión hasta 1.1 previa parada en 1 donde habría que tomar beneficios parciales y subir stops a beneficio. El stop inicialmente debería ejecutarse si perdiera 0.85. La relación Rentabilidad/riesgo permite hacer la operación.

Los indicadores son alcistas en el corto y medio plazo. El volumen no está siendo relevante aunque de romperse la zona debería aumentar de manera considerable para hacer creíble el movimiento. Se está aproximando a niveles de sobrecompra y eso podría retrasar un poco la rotura. Puede parecer pequeño el movimiento que haga, pero un valor tranquilo como Sonae puede ser una de las mejores opciones para estar tranquilo sin mirar demasiado el mercado.

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Ampliaciones de capital

Cada vez que hay una ampliación de capital muchos se hacen la misma pregunta, ¿conviene acudir? Y en caso de hacerlo, ¿interesa más vía acciones o vía derechos? Además de eso también está la opción de arbitraje en la ampliación si es que ésta termina saliendo adelante, algo que suele ocurrir en la mayoría de los casos.

La ampliación de capital es un recurso que tienen las empresas para captar dinero fresco. Se realiza emitiendo nuevas acciones de la empresa o aumentando el valor nominal de las que ya existen. Cuando se emiten nuevas suelen tener los mismos derechos que las antiguas, aunque puede haber alguna excepción.

Vamos a tratar de explicar los diferentes puntos a considerar en una ampliación a cuenta de la que está llevando actualmente Cellnex.

Acudir o no a la ampliación

Depende. No hay una respuesta clara a esta pregunta y dependerá de la función a la que pretende destinarse el dinero captado. Hay varias opciones habituales para ello:

  • Si busca entrar en nuevos negocios o crecer en los que ya está puede ser una buena opción. Basta con ver la evolución del negocio para comprobar si va por el buen camino y si lleva una senda de crecimiento en sus cuentas trimestrales/anuales. Si el negocio mejora cada presentación y busca expandirse puede ser una buena opción de incorporarse.
  • Cuando busca adquirir otras empresas hay que analizar qué aporta ese nuevo negocio y sobre todo qué ventajas le traería. No es lo mismo la adquisición de un competidor y crecer dentro del nicho de mercado que embarcarse en negocios en los que no ha participado anteriormente y ajenos al negocio principal. En este caso es difícil saber cómo saldrá la adquisición y por tanto complicado acertar normalmente.
  • Cuando busca saldar deudas antiguas la respuesta en la mayoría de los casos suele ser no acudir. En el caso que ha ido presentando malos resultados de manera recurrente es difícil pensar que con nuevo dinero lo harán mejor. Hay caso que sí lo solucionan pero muchas veces solo van alargando la agonía. En este caso no es lo recomendable acudir.

Vía acciones o derechos

En este caso de acudir a la ampliación la siguiente pregunta es qué conviene más y la respuesta es que depende del precio de cada uno. Para ello puede usarse una simple calculadora o si queremos una hoja de cálculo como la anexa ( https://bolsatero.com/wp-content/uploads/2019/10/AK-1.xlsx) Basta con introducir los distintos campos en cada ampliación (ejemplo para la de Cellnex a cierre de 16/10/2019) Dependiendo del precio de la acción por cada una de las vías se podrá determinar la mejor manera de acudir. Normalmente suele haber poca diferencia entre ambas formas pero siempre es conveniente asegurarse y elegir la mejor opción.

Arbitraje durante la ampliación

Gracias a tener calculado el precio de entrada vía derechos o acciones podemos encontrar a veces opciones de arbitraje en la operación, es decir, una manera de tomar posiciones largas y cortas en la misma acción consiguiendo un beneficio “seguro”. La opción, cuando se produce, es ponerse corto vía acciones a la vez que cubrimos esas mismas acciones vía derechos. Posicionarse corto en la acción serán el número de acciones que vayamos a adquirir vía derechos (se supone una garantía del 100% para tomar esa posición) y el coste de las acciones vía derecho serán los derechos comprados en el mercado más el coste de las nuevas acciones. Para calcular el porcentaje de la inversión que se obtendría basta con calcular la diferencia entre los costes de ponerse corto y largo entre el total del gasto realizado.

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Gestamp debe pagar al menos un rebote

Gestamp es uno de los valores que más está pagando la guerra comercial como muchos valores del sector auto. Desde que saliera a bolsa ha dado pocos beneficios a los que acudieron a la OPV y apenas ha estado cotizando por encima del precio de salida. Ahora se encuentra en mínimos históricos pero puede estar a punto de dar un rebote interesante. Por ello se puede buscar una estrategia alcista.

La estrategia pasa por entrar a estos precios. Habría varios objetivos a buscar el primero de los cuales estaría en 4.4 para ir posteriormente a 4.6. En caso de superar esa zona habría que pensar en 5.2 y 6 a muy largo plazo para llegar a los precios objetivos por fundamentales. El stop habría que ejecutarlo si perdiera los mínimos históricos de manera holgada. La relación Rentabilidad/riesgo permite hacer la operación.

Los indicadores son alcistas en el muy corto plazo mientras que a más plazo son negativos. Están produciéndose divergencias tanto en Rsi como en Macd lo que apoya un escenario alcista. Las manos fuertes que entraron en los mínimos siguen dentro aunque con menos fuerza. El valor ha estado descontando los peores escenarios tanto del Brexit como de la guerra comercial entre Estados Unidos y China por lo que según se vayan solucionando esos problemas debería remontar y con un stop tan cercano es un buen momento para probar.

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Solaria vuela libre

Solaria es uno de los valores que mejor se lleva comportando en los últimos meses. Hace apenas 2 años estaba en el entorno de 1 y ahora se encuentra en 7. Obtener tanta rentabilidad en tan poco tiempo está al alcance de muy pocos valores. El gobierno que salga en las próximas elecciones españolas previsiblemente apoyará las energías renovables y Solaria sería una de las más favorecidas. Por ello se puede buscar una estrategia alcista.

La estrategia pasa por comprar a estos precios ahora que ha entrado en subida libre. El objetivo a buscar estaría en los precios objetivos por fundamentales, entre 7.4 y 8.5 aunque es de esperar que los precios vayan subiendo por lo que sería más cercano al mayor. El stop debería ejecutarse si perdiera 6.4 y sobre todo 6. La relación Rentabilidad/riesgo permite hacer la operación.

Los indicadores son alcistas en todos los plazos. El volumen de las últimas sesiones está siendo alto lo que indicaría fortaleza. Las manos fuertes llevan tiempo posicionándose de manera que apoyan la continuidad alcista. Cierto es que hay cierta sobrecompra y podría descansar momentáneamente pero sería de lo poco que indica correcciones. Si se busca un valor alcista y con potencial por delante Solaria debería ser una candidata a tener en cartera.

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Quabit puede tener su momento pronto

Quabit es un valor con una tendencia muy negativa desde hace tiempo. Lleva tiempo marcando mínimos y aunque ha ido dando ciertos rebotes no ha logrado cambiar el mal aspecto técnico. Hace poco que ha empezado un programa de recompra de acciones que suele servir en gran parte de los casos para que el precio de la acción remonte. Ha empezado a hacer y por ello se puede pensar en una estrategia alcista.

La estrategia pasaría por comprar a estos precios. El primer objetivo a buscar estaría en la zona de 0.95 para ir posteriormente a 1 y 1.1. El stop debería aplicarse si se pierden los mínimos históricos por debajo de 0.8. La relación Rentabilidad/riesgo permite hacer la operación.

Los indicadores son positivos en el corto plazo pero no así en el resto, algo normal vista la tendencia negativa que lleva. Las divergencias con las que empezó el rebote siguen vigentes y por tanto apoyarían la recuperación. El volumen no está siendo especialmente alto pero sí se nota que ha aumentado respecto a la tendencia negativa que hizo que viera mínimos. Estando en época de chicharros puede no ser una mal alternativa ahora que todavía no ha saltado.

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Euskaltel da nueva oportunidad

Euskaltel empezó el año con bastante movimiento a cuenta de la OPA fallida de Zegona y los posteriores rumores con Orange. En ningún caso llegó la oferta definitiva que se quedara con la empresa pero eso no ha hecho que en este tiempo la cotización se haya resentido en exceso. De hecho está superando una zona que había sido complicada anteriormente por lo que se podría buscar una estrategia alcista para continuar el movimiento.

La estrategia pasa por entrar a estos precios. El objetivo a buscar estaría en la zona de 9-9.2. Se debería ajustar el stop siempre y cuando perdiera de manera clara 8. La relación Rentabilidad/riesgo permite hacer la operación.

Los indicadores son alcistas en todos los plazos. Es cierto que empieza a haber algo de sobrecompra y podría retrasar la continuidad del movimiento. Las manos fuertes llevan tiempo posicionándose por lo que apoyan el movimiento alcista. El volumen para la rotura de zona no ha sido especialmente alto pero sí suficiente. Tomando posiciones a este precio o incluso algo menos si retrocede algo estaremos comprando una empresa con buenos fundamentales con precios objetivos bastante por encima.

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Arcelor Mittal ofrece una buena oportunidad

Arcelor Mittal lleva tiempo sufriendo a cuenta de la guerra comercial entre Estados Unidos y China principalmente. De hecho lleva una caída este año de casi el 50% y aunque ha dado rebotes no lo ha hecho con suficiente consistencia como para creer en ellos. A pesar de ello estos rebotes pueden ser aprovechables dentro de una tendencia bajista y estamos en un momento que puede operarse en largo. Por ello podemos buscar una estrategia alcista.

La estrategia pasa por comprar a estos precios. El objetivo a buscar estaría en la zona de 16 aunque habría que empezar a subir stops en 13. El stop inicial debe ejecutarse si pierde 11.5 de manera clara a cierre. La relación Rentabilidad/riesgo permite hacer la operación.

Los indicadores son alcistas en el muy corto plazo pero no así en el resto por lo que podríamos estar ante los primeros pasos de un rebote. El mínimo que ha hecho en la zona de 11.5 ha dejado lo que podría ser un doble suelo, aunque queda mucho para activarse. Sin embargo lo que sí ha dejado claro son divergencias que suelen ser lo suficientemente fuertes como para creer en el movimiento. El volumen parece estar animándose aunque no hay muestras que sean manos fuertes, al menos visibles. A la vista del comportamiento y con lo barato que está el stop podría ser aprovechable.

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OHL vuelve a las andadas

 Ayer se conocía que la reclamación de Qatar Foundation hacía sobre el consorcio formado por OHL y Orascom seguía adelante con los trámites en la Justicia inglesa y permite reclamar por el proyecto legacy de la constructora en ese país. Ante esta reclamación el consorcio había presentado un recurso que ahora ha sido rechazado y es la noticia que ha sido comunicada recientemente. La Justicia deja el camino despejado para que Qatar siga con la reclamación la corte de arbitraje inglesa.

La reclamación se ha hecho sobre un total de 1.134 mill. € que es lo que supone todo el proyecto a lo que habría que añadir las modificaciones posteriores. Esa cantidad tan llamativa es la que ha salido en prensa aunque no es del todo cierta. El consorcio está formado al 55% por OHL y 45 % de Orascom, por lo que la cantidad habría que repartirla entre ambas empresas. Por otro lado el laudo reconoce el 95% de la obra ejecutada de manera que habría que reducir el importe a pagar en caso que sean condenadas a ello las empresas. Por último, el consorcio tiene abierta también una reclamación contra Qatar de 348 mill. € de los cuales ya se han reconocido 210 mill. € de avales y 43 mill. € de modificaciones e impagados. La resolución de esta disputa se espera para 2021, algo lejano ahora mismo.

Visto lo visto la reclamación parece exagerada y el mercado ha supuesto el peor escenario posible. Lo esperado es que la cantidad final sea bastante menor y que el consorcio tenga provisionado parte de ello. En cualquier caso nada cambia ya que es un tema conocido desde hace bastante tiempo. El problema es que este tipo de proyectos legacy vienen lastrando a la constructora desde hace bastante y a la vista de los resultados pueden seguir haciéndolo. De todos modos, siempre que no se cumpla el peor escenario, debería ser una oportunidad para tomar posiciones en vista al medio plazo para volver a ver 1.15 y 1.6 con un stop por debajo de los mínimos vistos ayer.

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CIE quiere volver

Cie está purgando todos los problemas macroeconómicos que hay actualmente. Está afectado por el brexit y sobre todo por la guerra comercial USA – China que lleva tanto tiempo y que de momento no tiene visos de terminar a corto plazo. La empresa lo está haciendo bien, su gestión es buena pero el momento de mercado no es el adecuado ahora mismo. A pesar de ello es un valor que se comporta bien y hasta que no haya un susto importante con algún problema macroeconómico se puede apostar por ella.

La estrategia pasaría por tomar posiciones a estos precios. El objetivo a buscar estaría en 26 y de superarlo en máximos de 32, aunque está lejos para pensar en ello. El stop deberíamos ejecutarlo si perdiera con claridad la zona de 22. La relación Rentabilidad/riesgo permite hacer la operación.

Los indicadores son alcistas en el muy corto plazo y en el medio, mientras que en el corto plazo son casi neutrales y negativos en el largo. Las manos fuertes tomaron posiciones en las últimas semanas y parecen ser las causantes del último rebote y todavía no han salido del valor, por lo que es de suponer que esperan una mejoría en la cotización. El volumen está siendo bajo y eso hace dudar del rebote sin embargo podría darse por bueno. Si no hay grandes sustos con la guerra comercial o el brexit Cie podría tener su momento.

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Meliá debería aguantar soporte

Meliá lleva tiempo jugando peligrosamente con sus soportes. Primero aguantó a duras penas en 8 aunque lo terminó perdiendo de manera abrupta llegando a 7 que está aguantando y podría empezar un rebote. De todos modos no ha dado entrada todavía aunque se podría plantear una estrategia por si lo hace en breve.

La estrategia pasaría por comprar sobre estos niveles siempre que haya sesión de giro. El objetivo a buscar estaría en la zona de 8. El stop, en caso de entrada, no debería estar muy por debajo 7. La relación Rentabilidad/riesgo permite hacer la operación.

Los indicadores de momento no marcan compra por lo que habría que esperar un poco para entrar. Las manos fuertes llevan tiempo tomando posiciones lo que hace pensar en subida para el medio plazo. Se están mostrando divergencias tanto en Rsi como en Macd. Los fundamentales dan un precio objetivo de 10 lo que da un importante potencial desde estos niveles pero el técnico todavía no da compra. En cualquier caso es un valor a seguir a estos precios.

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