Qué aprender del caso Berkeley

Hoy el mercado ha tenido un nombre propio y ha sido el de Berkeley. Hoy el CSN se ha pronunciado sobre el proyecto que tenía para abrir la mina de uranio en Salamanca vetándolo. El valor se ha desplomado estando suspendida su cotización desde que se anunciara la resolución negativa al no poder casar oferta y demanda ante la avalancha de ventas. La empresa basaba todo su negocio en España en la aprobación de ese proyecto y al no haber sido aprobado su negocio ahora mismo es prácticamente nulo.

Hay cosas que deberíamos aprender de lo que ha pasado y va a pasar con Berkeley:

1.- No apostar todo a una carta. Este tipo de situaciones donde un valor se desploma puede tocarte en algún momento de tu experiencia inversora, tanto en valores “peligrosos” como Abengoa a otros más relevantes como Banco Popular, Enron o Wirecard. En el peor de los casos la empresa quiebra y pierdes todo tu capital y si solo se desploma perderás una gran cantidad.

2.- Invierte en empresas diversificadas. Cuanto más concentrado esté el negocio de una empresa más sustos puede dar tanto para bien como para mal. A veces es difícil diversificar como puede ser el caso de una aerolínea o agencia de viajes y hemos visto las grandes dificultades que han tenido y siguen teniendo durante la pandemia del coronavirus. Su negocio tiene solo una pata y esa ha sido cortada.

3.- No invertir en base a esperanzas. Muchos entraron en el valor esperando que el Gobierno no fuese capaz de rechazar un proyecto así, sobre todo en la España despoblada. No había un conocimiento real detrás de la inversión sino una esperanza de la ocurrencia de un hecho.

4.- Huye de cualquier valor que se mueva solo en base a noticias. Los movimientos de Berkeley en el mercado no se han basado en que su negocio fuera creciendo o disminuyendo, sino en base a las probabilidades de salir adelante o no su proyecto. Cuando se aprobaban licencias el valor subía al calor de esas noticias y ahora que ha sido denegada la aprobación se ha hundido.

5.- Los pequeños valores deben tener un respaldo detrás. Si tú inviertes en un valor de baja capitalización debes saber que si un proyecto sale mal sufrirá mucho más que una empresa grande, por lo que es conveniente que la empresa tenga no solo otros proyectos sino también un respaldo financiero que logre que la empresa sobreviva. Siempre se pueden cometer errores o tener mala suerte con un proyecto y que afecte a la empresa pero si cuando ocurre no hay un respaldo detrás para mantener la empresa…

6.- Saber/Poder salir con pérdidas. A veces nos empeñamos en no perder y eso hace que las pérdidas sean mucho más grandes al final. En el caso de Berkeley había varios avisos donde las resoluciones no eran positivas pero se seguía adelante y el más importante fue el viernes pasado donde se aplazó la resolución a hoy y el valor bajó de manera importante tras ese retraso. Debería haber sido un aviso y haber asumido pérdidas en caso de tenerlas ya que cuando vuelva abrir las pérdidas serán mucho más elevadas. Es fácil ver ahora que podía haber una resolución negativa, pero el retraso no indicaba nada bueno ya entonces y por ello se debía haber aceptado una minusvalía.

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Coinbase volverá a recuperar su esplendor

Hace pocos meses debutaba en el Coinbase, una plataforma para el intercambio de criptodivisas. Su estreno bursátil generó mucha expectación y su valoración fue muy alta aunque una vez empezó a cotizar se fue desinflando. Los que entraron el primer día están sufriendo unas minusvalías importantes pero parece que el valor empieza a hacer suelo y podría tener un tirón al alza. Podría buscarse una estrategia alcista.

La estrategia pasa por tomar posiciones a estos precios. El primer objetivo a buscar estaría en 300 para ir más adelante a las zona de su debut bursátil en 360. El stop debería ejecutarse si hiciera nuevos mínimos por debajo de 220. La relación Rentabilidad/riesgo permite hacer la operación.

Los indicadores son alcistas en el corto plazo y como lleva muy poco en el mercado no pueden considerarse en otros plazos. El volumen que está teniendo en la zona de suelo temporal parece suficiente e incluso podría considerarse bajo en más de un momento pero que habría que esperar que aumentara cuando decida subir. Es un valor en un mercado muy volátil como son las cryptomonedas y también bastante desconocido por el gran público pero no quiere decir que no sea rentable ni que no pueda dar interesantes plusvalías a sus accionistas. Con un stop tan barato puede ser un buen valor para considerar tenerlo en cartera.

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Los rebrotes del Covid vuelven a dar oportunidades

Parece que la situación sanitaria se está controlando gracias al ritmo de vacunación a nivel mundial sin embargo la mejora no va a ser tan lineal y constante como muchos querían pensar. Cuando se anunció la vacuna el mercado reaccionó de manera violenta con subidas importantes que continuaron cuando el ritmo de vacunación empezó a incrementarse. Sin embargo, y a pesar que ya ha una parte importante de la población inmunizada, el virus está todavía lejos de desaparecer mutando en variantes más contagiosas, que unido a la reapertura de la economía, está haciendo que los contagios sean altos. Algunos países están empezando a pensar en retrocesos en el ritmo de desescalada hasta que los contagios se reduzcan y eso nos puede dar una oportunidad de incorporarnos a algunos valores del mercado.

Los sectores más penalizados con las restricciones de movilidad entre países son las de turismo, especialmente aerolíneas y agencias de viaje. Los hoteles, aunque sufren, lo hacen en menor manera ya que hay turismo interno, que aunque no cubren el consumo que hacen los internacionales sí reducen el susto del sector. Por ello deberíamos enfocarnos a analizar aerolíneas y agencias de viaje. Algunas ya cotizan por debajo de su valor por fundamentales por lo que una caída, que se está produciendo ahora mismo, va a dejar mejores opciones de incorporarnos para el medio y largo plazo.

Todos sabemos que el mercado tiene a reaccionar ante las noticias, tanto buenas como malas, y hay que saber aprovechar esos excesos. Muchos entran en un calor cuando ya la noticia está confirmada mientras que la bolsa se suele mover por expectativas y parece que el turismo volverá y tendrá su siguiente tramo al alza todo el sector. Quizá sea algo pronto para tomar posiciones ahora y habría que esperar a que empiecen las noticias malas con retrocesos en la desescalada, pero en principio no deberían tardar mucho por lo que habría que seguir las noticias para aprovechar las oportunidades que nos van a aparecer.

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Valores directores

Cuando nos decidimos a invertir una de las primeras cosas que vemos es la cantidad opciones que tenemos delante. El mercado se compone de muchos valores que están divididos en distintos sectores económicos. Si queremos hacer una buena inversión, empezar buscando un sector que tenga buenas perspectivas por delante debería ser el primer paso, y una vez elegido el sector deberíamos decantarnos por un valor dentro del mismo. Pero, ¿cómo podemos saber el comportamiento esperado del sector? Por medio de los valores directores.

Los valores directores son los que marcan la tendencia de un mercado. Son valores importantes, con una capitalización importante dentro de su sector, con mucha liquidez y que están en la mayoría de los negocios de su sector. Son los valores referencia y cuyo movimiento suelen replicar valores más pequeños, tanto para bien como para mal. No son los más volátiles, para eso hay otros valores, pero sí marcan el camino que termina teniendo su mercado. Estos valores no son fijos y los movimientos del mercado, y sobre todo corporativos, terminan cambiando los valores directores.

Ejemplos de valores directores, en distintos mercados y sectores serían:

  • Banca nacional: BBVA y Banco Santander.
  • Banca Europa: BNP Paribas, HSBC, Credit Agricole
  • Retail: Inditex y H&M.
  • Renovables nacional: Siemens Gamesa y Solaria.
  • Renovables: Vestas, RWE.
  • Energía nacional: Iberdrola, Enagás
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Se puede seguir confiando en Talgo

Talgo, tras un nuevo intento, logró superar los máximos postpandemia. Esa rotura se hizo de manera abrupta y lleva unas semanas retrocediendo a la búsqueda de esa zona superada. El retroceso se ha venido dando como un goteo a la baja hasta volverse a encontrar con esa zona que tanto costó romper. Sería un buen sitio desde el que posicionarnos y por tanto se puede buscar una estrategia alcista.

La estrategia pasa por tomar posiciones a estos precios. El primer objetivo a buscar estaría en la zona de 5.2 y 6 a más largo plazo. El stop deberíamos ejecutarlo si perdiera 4.4 de manera clara. La relación Rentabilidad/riesgo permite hacer la operación.

Los indicadores son positivos en el medio y largo plazo mientras que en el corto no son tan positivo debido a las recientes caídas. El dinero que entró en la rotura de la resistencia de 4.7 no se ha marchado por lo que se puede seguir confiando en el valor sin problema. El precio por fundamentales estaría cerca del primer objetivo técnico pero en caso de la OPA que espera el mercado podría llegar al segundo. Un valor en principio tranquilo en el que se puede esperar dentro.

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Esperando la ruptura de Aena

Aena ha sufrido con la pandemia y el poco movimiento que ha habido. Ahora que estamos superando la crisis sanitaria queda por recuperar los viajes que tardarán todavía un poco pero mejorará. Según va avanzando el ritmo de vacunación el valor ha ido recuperando y las nuevas variantes del virus son las que han ido frenando la recuperación. A pesar de ello el precio se está manteniendo estable y podría tener un nuevo y fuerte impulso. Por ello se puede buscar una estrategia alcista.

La estrategia pasa por tomar posiciones una vez que supere 150. El objetivo a buscar estaría en la zona de 180 aunque habría que tomar beneficios parciales en 165. El stop inicialmente debería ponerse por debajo de 140 y subirlo según lo haga el precio. La relación Rentabilidad/riesgo permite hacer la operación.

Los indicadores son alcistas en todos los plazos. El volumen de la ruptura debe ser importante para que podamos confiar en la entrada. Los fundamentales indican que el valor estaría en precio pero no está considerando que el ritmo de vacunación permanezca así y los viajes aumenten, por lo que según vaya mejorando la crisis sanitaria así mejorará el precio objetivo. Puede ser un valor interesante al que habría que asegurar.

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Esperando un poco más a Atos

Atos tiene un negocio dedicado a los servicios digitales y uno de los líderes europeos en el sector. Su negocio durante la pandemia no se ha visto demasiado afectado pero sí ha tenido un fuerte impacto su anuncio de fallos contables y debilidad en los controles. Eso hizo que iniciara una fuerte caída durante abril que todavía continúa aunque con menos fuerza. Está llegando a zonas relevantes desde las que podría iniciar un rebote de manera que se puede buscar una estrategia alcista.

La estrategia pasa por comprar sobre la zona de 50 siempre que empiece un giro y en caso de querer anticiparnos a ello deberíamos hacer una entrada con una parte de la posición habitual e incorporar el resto cuando gire. El primer objetivo a buscar, en caso de giro, estaría en la zona de 65 para ir a más largo plazo a 80. El stop debería aplicarse si perdiera 47. La relación Rentabilidad/riesgo permite hacer la operación.

Los indicadores son bajistas en todos los plazos, de ahí que sea mejor esperar un poco todavía, aunque no debería ser demasiado. Los fundamentales indican infravaloración aunque los precios objetivos se actualizarán con los resultados del segundo trimestre. El negocio no se debe resentir por lo que si los “problemas” contables se resuelven debería tener una interesante revalorización.

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Deutsche Boerse busca el siguiente salto

Deutsche Boerse es la empresa de la bolsa en Alemania que gestiona la bolsa de Francfort, así como el Xetra y el Eurex. Su negocio es bastante estable y su gestión buena por lo que el mercado ha venido premiando su labor. Sufrió durante el estallido de la pandemia pero lo superó de manera rápida para hacer nuevos máximos. El siguiente retroceso ha hecho un suelo temporal de bastantes meses y parece con ganas de romper. Por ello se puede buscar una estrategia alcista.

La estrategia pasa por entrar una vez superado 150. El objetivos a buscar estaría en la zona de 170 que corresponden a los máximos del año pasado. El stop, en caso de entrada, debería situarse en 140. La relación Rentabilidad/riesgo permite hacer la operación.

Los indicadores son alcistas en todos los plazos. La rotura de la zona de 150 debe ser con volumen para dar credibilidad al movimiento. Los fundamentales indican infravaloración con precio objetivo similar al técnico. Es un valor tranquilo que suele dar buenos resultados una vez que inicia un movimiento y por ello puede ser una buena opción para estar “tranquilo” en el mercado.

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¿Contratar tiempo real?

Cuando empiezas a operar en bolsa descubres para tu sorpresa que operas con retraso. El precio de compra que esperabas tener varía con el que al que realmente se compra y otro tanto ocurre cuando se vende. Estas diferencias de precio a veces son más que considerables con el consiguiente enfado por tu parte. Esto ocurre porque el tener tiempo real tiene un coste y los brókers no lo dan automáticamente. Ante esa diferencia muchos se plantean si contratar tiempo real para así ver el precio antes de dar la orden de compra o venta. Las pregunta es… ¿compensa?

SÍ al Tiempo Real

Esta opción es buena para todos aquellos que vayan a estar delante de la pantalla y operen en el corto plazo normalmente. Tiene las ventajas de saber el precio de compra y venta antes de ejecutarlo. También permite ver las posiciones que hay de compra y venta en ese momento con lo que podemos adivinar si toda nuestra posición va a poder realizarse a ese precio. Permite hacer operaciones intradiarias cuando hay volatilidad de manera sencilla. El inconveniente es tener un coste que si no se opera de manera recurrente no compensa.

NO al Tiempo Real

Esta sería la opción mayoritaria para un inversor medio que no opere en el corto plazo ni esté siempre delante de la pantalla. Hay opciones de ver el tiempo real en alguna páginas de modo gratuito, aunque de manera limitada normalmente, y si realizamos pocas operaciones u operamos a medio y largo plazo sería la opción ideal. No tiene costes, si se trata de acciones con no demasiada volatilidad la diferencia entre precio que vemos y precio al que se ejecuta la orden variará poco y sobre todo, si operamos con órdenes a un precio determinado y no directamente a mercado, no tenemos por qué pagar nada.

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Precios objetivos de la bolsa española 6/2021

Estamos en pleno periodo de vacunación contra el coronavirus y más cerca de volver a una normalidad parecida a la que teníamos antes del virus. Las bolsas se mueven por expectativas por lo que los importantes rebotes desde que estalló la pandemia ya se han dado pero a pesar de ello queda camino por recorrer. Habrá empresas que lo pasen mal en el futuro mientras otras habrán sabido aprovechar la oportunidad.

Para hacer el cálculo se han cogido los precios a cierre de 17/6/2021.

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