Bolsatero

 Ayer se conocía que la reclamación de Qatar Foundation hacía sobre el consorcio formado por OHL y Orascom seguía adelante con los trámites en la Justicia inglesa y permite reclamar por el proyecto legacy de la constructora en ese país. Ante esta reclamación el consorcio había presentado un recurso que ahora ha sido rechazado y es la noticia que ha sido comunicada recientemente. La Justicia deja el camino despejado para que Qatar siga con la reclamación la corte de arbitraje inglesa.

La reclamación se ha hecho sobre un total de 1.134 mill. € que es lo que supone todo el proyecto a lo que habría que añadir las modificaciones posteriores. Esa cantidad tan llamativa es la que ha salido en prensa aunque no es del todo cierta. El consorcio está formado al 55% por OHL y 45 % de Orascom, por lo que la cantidad habría que repartirla entre ambas empresas. Por otro lado el laudo reconoce el 95% de la obra ejecutada de manera que habría que reducir el importe a pagar en caso que sean condenadas a ello las empresas. Por último, el consorcio tiene abierta también una reclamación contra Qatar de 348 mill. € de los cuales ya se han reconocido 210 mill. € de avales y 43 mill. € de modificaciones e impagados. La resolución de esta disputa se espera para 2021, algo lejano ahora mismo.

Visto lo visto la reclamación parece exagerada y el mercado ha supuesto el peor escenario posible. Lo esperado es que la cantidad final sea bastante menor y que el consorcio tenga provisionado parte de ello. En cualquier caso nada cambia ya que es un tema conocido desde hace bastante tiempo. El problema es que este tipo de proyectos legacy vienen lastrando a la constructora desde hace bastante y a la vista de los resultados pueden seguir haciéndolo. De todos modos, siempre que no se cumpla el peor escenario, debería ser una oportunidad para tomar posiciones en vista al medio plazo para volver a ver 1.15 y 1.6 con un stop por debajo de los mínimos vistos ayer.

OHL es un valor muchas veces comentado tanto por técnico como por fundamentales. Los fundamentales indican que es un valor infravalorado y aunque no es la misma empresa que en su día cotizaba a 30 sí debería valer algo más su acción, por no decir bastante. El problema viene siendo la mala gestión que está haciendo su dirección, que resta atractivo a su cotización al no ser claros con sus cuentas. A pesar de ello está recuperando de su peor momento y puede tener continuidad. Por ello se puede buscar una estrategia alcista.

La estrategia pasaría por comprar una vez superado 1.17 y añadir el resto de posición superando 1.23. Los objetivos a buscar estaría en 1.4, 1.8 y 2.6. El stop de la primera parte de la posición deberíamos ejecutarlo al perder 1.10 y si se incorpora toda la posición si perdiera 1.15. La relación Rentabilidad/riesgo permite hacer la operación.

Los indicadores son positivo tanto en corto como en medio plazo. El volumen de la última sesión hace pensar en entrada de grandes inversores y que podría haber continuidad del movimiento. Los números que presentó en su última publicación de resultados fueron flojos pero bastante mejores de lo que venía haciéndolo. Si técnico y fundamental indican lo mismo suele tener grandes posibilidades de cumplirse por lo que no habría razón para no empezar a tomar posiciones en OHL.