Acción La propiedad de una empresa se divide en acciones. Ejemplo: la empresa A tiene un capital de 100.000 euros, que está formado por 10.000 acciones de 10 euros cada una. Poseer una acción implica que somos ‘dueños’ de la compañía, por lo que tendremos derecho a participar en las decisiones y a recibir sus beneficios, aunque también asumimos los riesgos del negocio.
Acciones preferentes A diferencia de las acciones ordinarias, tienen prioridad para cobrar dividendos o para recibir el capital invertido en caso hipotético de liquidación de la compañía. No tienen vencimiento y su rentabilidad no está garantizada.
Activo refugio No hay activos 100% seguros, pero el oro, el franco suizo, el dólar o la deuda pública americana o alemana suelen comportarse bien cuando hay tensión en los mercados.
Ampliación de capital Consiste en incrementar los recursos propios de la empresa dando entrada a nuevos accionistas o permitiendo a los antiguos adquirir más acciones. Puede ser con coste o liberada. Las ampliaciones con coste permiten captar recursos para nuevos proyectos. Las liberadas (no hay que pagar por las nuevas acciones) suponen una manera de retribuir al accionista (en vez de darle un dividendo, recibe nuevas acciones).
Análisis fundamental Se utiliza para analizar compañías, intentando establecer cuál es su verdadero valor. Emplea herramientas como el estudio de los balances, previsión de ingresos futuros, comparación de su precio en relación al de otras compañías similares… Si se detecta que la empresa vale más que lo que refleja su cotización en Bolsa, se dice que la compañía está infravalorada. Si estamos en la situación contraria, hablamos de sobrevaloración.
Análisis técnico Intenta predecir el comportamiento futuro de las cotizaciones mediante el análisis de datos históricos. Parte de la idea de que los mercados son cíclicos y los movimientos pasados se repetirán en el futuro. Utilizan las matemáticas y la estadística para intentar predecir tendencias futuras.
Arbitraje En finanzas, se utiliza para sacar partido a las ineficiencias del mercado, que pueden generar que un activo tenga diferentes precios en dos o más mercados. Suele darse en acciones, forex, derivados… Muchas veces estas ineficiencias duran muy poco tiempo, por lo que suelen ser aprovechadas por inversores expertos.
Autocartera Es el porcentaje de acciones de una empresa que está en sus propias manos. Así, la compañía es accionista de sí misma. A veces se compran estas acciones en momentos de mucha volatilidad de la cotización, para estabilizarla. Otras veces, sirven para repartir títulos a los accionistas, como un sistema de retribución. No se puede tener en autocartera más de un 5% del volumen total de acciones en el mercado.
‘Backwardation’ Se relaciona con el mercado de derivados y materias primas. Hace referencia a una situación de mercado en la que el precio de los futuros cotiza a niveles inferiores al precio del activo en el mercado al contado. Anticipa que el precio del activo podría caer más adelante.
Beneficio neto Es esencial mirarlo antes de invertir en una empresa, ya que expresa las ganancias o pérdidas finales que tiene una compañía, después de haber descontado costes, amortizaciones y provisiones, gastos de intereses…. Fíjese en el beneficio neto ordinario o recurrente, que es el que se relaciona con la actividad habitual de la empresa.
BME Growth (antes MAB) Es el mercado en el que cotizan compañías más pequeñas, que por su tamaño o características no tienen acceso al Mercado Continuo. Es una alternativa para que estas puedan financiarse y crecer. Está supervisado por la CNMV.
Bono Cuando una empresa o un Estado necesita financiarse, puede resultar complicado (o inviable) conseguir todo el dinero de una sola entidad. Emitir bonos es una manera de repartir un préstamo, dividiéndolo en partes iguales. Los inversores pueden comprar uno o más bonos, con la promesa de devolución del capital y del pago de unos intereses periódicos.
Bono basura (‘high yield’) Son títulos de renta fija con alta posibilidad de impago de la deuda y de los intereses. Las agencias de calificación crediticia (Moody’s, Fitch, Standard & Poor’s …) asignan una nota a los bonos, en función de la probabilidad de quiebra o problemas financieros. El riesgo de impago es elevado por debajo de BBB- en Standard & Poor’s y Fitch, Baa3 en Moody’s. A cambio, estos bonos dan una rentabilidad más alta.
Bono convertible Es uno de los productos financieros de renta fija utilizado con más frecuencia por las empresas para financiarse. Con ellos, la compañía capta financiación ajena que posteriormente puede convertirse en financiación propia, es decir, en recursos propios de la empresa, mediante un proceso de conversión de la deuda en acciones. Llegada la fecha de conversión, el tenedor de bonos convertibles puede: convertir sus bonos en acciones o mantenerlos hasta el vencimiento, cobrando el cupón pactado.
‘Benchmark’ (índice de referencia) Decir que una acción ha subido o ha bajado puede no ser muy relevante. Lo importante es tener algo con lo que compararse, para poder juzgar si ese comportamiento es bueno o malo. Así, es importante saber si la empresa A ha subido, pero más lo es conocer si se ha comportado mejor o peor que el índice de referencia o que otras empresas del sector. Para el mercado español, el índice de referencia es el Ibex 35.
Beta Mide estadísticamente el riesgo de una inversión, comparándola con el mercado. Por ejemplo, una acción. Si un valor tiene una 8 > 1, variará en la misma dirección que el mercado pero en una proporción mayor; es el caso de valores agresivos o cíclicos. Un valor con una 8 < 1, indica que variará en la misma dirección que el mercado pero en menor proporción, es el caso de valores defensivos.
Bitcoin Es la primera criptomoneda o moneda digital. Es intangible, no existe físicamente, aunque sirve para hacer pagos igualmente. Su precio depende de la oferta y la demanda, no hay ningún banco por detrás regulando su precio. Funciona a través de complejos algoritmos informáticos.
‘Blue chip’ Se llaman así a las empresas más grandes, sólidas y líquidas de las que cotizan en bolsa (como las del Ibex 35). Se dice que deben su nombre a las fichas azules (blue) que se usan en los casinos de EEUU, que son las que tienen mayor valor.
BPA (beneficio por acción) Como el capital de una compañía está dividido en acciones iguales, el beneficio por acción es la parte proporcional de las ganancias (o pérdidas) anuales que le corresponde a cada una de esas acciones.
Bróker Es una pieza esencial para los que invierten en Bolsa. Es la entidad que nos facilita una plataforma para dar nuestras órdenes y las envía al mercado, cobrándonos una comisión por ello. A menudo nos ofrece servicios adicionales para ayudarnos en nuestra operativa.
Capitalización bursátil Es el valor total de una empresa en Bolsa. Se calcula multiplicando el número de acciones que cotizan en Bolsa por su precio. Nos sirve para conocer el tamaño de una empresa. Las empresas más grandes suelen ser más líquidas en el mercado. Podemos encontrar desde nano caps (menos de 50 millones de dólares) hasta mega caps (más de 200.000 millones de dólares de capitalización). En España tenemos el Ibex 35 (35 empresas más grandes), el Ibex Medium Cap para las siguientes 20 siguientes más grandes y el Ibex Small Cap para las 30 posteriores.
‘Chiringuito’ financiero Son entidades o personas físicas que prestan servicios de inversión, pero que no están autorizados por el regulador. Al no estar registrados en la CNMV ni en el Banco de España, no están sometidos a controles y pueden no cumplir con los requisitos indispensables para dar este tipo de servicios. Existe alto riesgo de fraude.
‘Chicharro’ Se llama así a las empresas de pequeña capitalización que cotizan en Bolsa. A menudo son compañías que están en una situación delicada y suelen cotizar a precios bajos, lo que las hace muy volátiles. Normalmente son poco líquidas. Aunque tienen mayor riesgo, también es posible obtener con ellas importantes ganancias, si la compañía supera sus dificultades y comienza a repuntar.
CFD Los contratos por diferencias son un producto financiero derivado que permite operar sobre los movimientos de los precios (acciones, índices, materias primas) sin poseer el activo subyacente. Se negocian en mercados no organizados (Over The Counter –OTC–); es un contrato entre dos partes que intercambian la diferencia entre el precio de entrada y el de salida. Permiten hacer apuestas tanto en mercados alcistas como bajistas, y también pueden utilizarse como cobertura. Son productos apalancados y de riesgo alto.
Ciclo bursátil Suele aceptarse que los mercados se mueven en grandes ciclos, con una tendencia determinado de las cotizaciones. Puede ser alcista (las cotizaciones suben), bajistas (las cotizaciones bajan) o laterales (no hay tendencia). No hay plazos fijos, pero suelen durar de 5 a 7 años.
‘Cisne negro’ En finanzas, los cisnes negros hacen referencia a hechos que los expertos consideran improbable que sucedan (o que ni se han llegado a considerar). En los mercados existen incertidumbres que son conocidas y, por tanto, somos capaces de valorar cómo influirán en las cotizaciones. Pero los acontecimientos inesperados, para los que no estamos preparados, suelen generar fuertes distorsiones.
CNMV Son las siglas que sirven para nombrar a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Es el organismo que supervisa en España los mercados de valores. Su principal objetivo es proteger a los inversores y dar transparencia al proceso de contratación bursátil.
Contango Se relaciona con el mercado de derivados y materias primas. Hace referencia a una situación de mercado en el que el precio de los futuros cotiza a niveles superiores al precio del activo en el mercado al contado. Anticipa que el precio del activo podría subir más adelante.
Contraopa Cuando una empresa está interesada en la compra de otra puede lanzar una opa (oferta pública de adquisición de acciones). Y si hubiera otra entidad también interesada cuando ya hay una opa lanzada, tendría que hacer una contraopa para luchar por su propiedad. La contraopa tiene que mejorar alguna de las condiciones de la opa (más dinero, mayor oferta en efectivo y menos en acciones…).
‘Contrasplit’ El capital de una compañía se divide en acciones de igual importe. Con el contrasplit, se disminuye el número de acciones y se incrementa su precio en la misma proporción. Ejemplo: la compañía tiene 100.000 acciones de 1 euros y hace un contrasplit para tener 10.000 acciones de 10 euros. Sirve para reducir la volatilidad de la cotización; cuando un valor cotiza a un precio muy bajo, una pequeña variación supone un porcentaje alto y puede espantar a inversores que quieren estabilidad.
Correlación En Bolsa se utiliza para medir cómo se comportan entre sí dos acciones, o una acción frente a su índice de referencia. Si la correlación es alta (por ejemplo, dos acciones del sector bancario), eso significa que las dos compañías registrarán el mismo comportamiento. Si queremos diversificar, buscaremos compañías con baja correlación.
Coste de oportunidad Al invertir, no solo tenemos que mirar cuánto me está dando mi inversión, sino también cuánto podría obtener estando en otra. Como los recursos son limitados, si estoy invertido en A no puedo estar en B. Al valorar mi inversión en A, tengo que pensar lo que estoy obteniendo y también lo que estoy dejando de obtener por no estar invertido en B.
Creador de mercado (‘market maker’) Se da cuando un bróker cruza entre sí las órdenes de sus clientes, sin llegar a mandarlas a mercado. Es el propio bróker el que da contrapartida. De este modo, podrían llegar a cruzarse órdenes entre clientes sin que en el mercado real exista contrapartida.
Criptomonedas Son monedas virtuales que pueden utilizarse como medio de pago, igual que cualquier otra divisa tradicional. No están bajo el control de los gobiernos ni de los bancos centrales. Hay una gran variedad, aunque el más conocido es el bitcoin (otro son el ethereum, el ripple…). Al ser divisas globales, no dependen de eventos macroeconómicos. No es un mercado oficial, pueden negociarse en cualquier momento. Tienen un riesgo alto, son muy volátiles.
CTA Una manera de invertir es a través de los CTA o buscadores de tendencias. Se basa en análisis técnico e intenta detectar tendencias y anticiparse al movimiento de acciones o índices. Con este sistema se obtienen pequeños beneficios a través de complejos modelos algorítmicos que analizan una gran cantidad de información y que seleccionan los activos de forma automática.
Cuádruple hora bruja Los productos derivados tienen como característica el tener una duración limitada. De forma trimestral (el tercer viernes de cada fin de trimestre) se producen cuatro vencimientos (de ahí el nombre): futuros sobre índices, opciones sobre índices, futuros sobre acciones y opciones sobre acciones. Pueden generar más volatilidad en los mercados.
Cupón cero Son títulos de renta fija que no pagan un cupón periódico. La rentabilidad se obtiene porque se emiten al descuento, es decir, por un precio inferior a su valor nominal. Por ejemplo: compro una letra, cuyo nominal es 1.000 euros; en el momento de la compra pago por ella solo 990 euros y cuando llega el vencimiento el Estado me devuelve 1.000 euros.
Derivados Son instrumentos financieros cuyo valor viene dado por la evolución de los precios de otro activo, que sería “activo subyacente”. Hay muchos tipos de subyacentes: acciones, divisas, materias primas, tipos de interés… En una operación de derivados, se acuerdan hoy las condiciones de una transacción que se hará en una fecha futura. Son productos apalancados (solo desembolsamos una pequeña parte de la operación como garantía), por lo que su riesgo es más alto que cuando invertimos al contado.
Dividendo Cuando compramos acciones de una compañía nos convertimos en dueños de una parte de la misma. Una de las cosas a las que tenemos derecho es a recibir una parte proporcional de los beneficios que la empresa genere. El dividendo es la parte de los beneficios que se destina a retribuir al accionista (se puede destinar otra parte a la
constitución de reservas, a reducir deuda, a inversiones…).
Dividendo flexible (‘scrip dividend’) Cuando una compañía paga beneficios puede hacerlo en efectivo o en acciones. Los scrip dividends son las acciones que se emiten para remunerar al accionista. Para el pago, la empresa emite acciones con derecho de suscripción preferente, y el accionista puede elegir entre aceptar las nuevas acciones, vender los derechos de suscripción en el mercado o vender los mismos a la empresa a un precio prefijado.
Divisa Divisa no es exactamente igual a moneda, pero las asimilamos aquí a efectos de su definición. Es un medio de pago, cada país tiene la suya propia (aunque en otros casos, como en la eurozona, los países han acordado tener una divisa común, el euro). Además de para pagar bienes y servicios, se usan para especular; podemos hacer apuestas sobre si una moneda se comportará mejor o peor respecto a otra. Cotizan en el mercado de divisas.
Dow Jones Industrial Average Es uno de los índices bursátiles más importantes. Se creó en 1896 e incluye las 30 empresas, entre las más representativas de la economía de EEUU. A diferencia de otros índices, en los que el peso de cada componente depende del tamaño de la empresa, en el Dow Jones la ponderación se hace por el precio de cotización.
ETF Los Exchange Traded Funds son fondos de inversión cotizados, un activo a caballo entre los fondos de inversión tradicionales y las acciones. Así, invierten en una cesta de activos (como los fondos de inversión), pero cotizan en Bolsa, en tiempo real, y se pueden comprar y vender en cualquier momento de la sesión. Estos ETF replican índices, de índole muy variada (globales, sectoriales…).
EuroStoxx 50 Índice bursátil europeo que reúne a las mayores compañías de la zona euro, las más grandes y líquidas. Lo forman acciones de distintos mercados (España, Francia, Alemania, Italia…). Las compañías pesan más o menos en el índice en función de su capitalización, aunque ninguna puede pesar más del 10% en el índice.
Fondo de inversión Reúne el dinero de distintos inversores (partícipes), que será invertido por una sociedad gestora. Los gestores son profesionales y decidirán qué activos son los más adecuados para cumplir los objetivos marcados por el fondo. Tiene muchas ventajas: gestión profesional, posibilidad de diversificar con pequeñas cantidades de dinero, tener acceso a mercados y sectores en los que difícilmente podríamos invertir de otro modo…
Forex Es el mercado en el que se negocian las distintas divisas mundiales. Es el mercado más grande y líquido del mundo y está operativo las 24 horas del día, no hay un horario de apertura ni de cierre. A este mercado acuden los bancos centrales, las instituciones financieras y los brókeres, para distintos tipos de operaciones.
‘Free float’ No todo el capital de una compañía tiene que cotizar en Bolsa (una parte puede estar en manos de algunos accionistas determinados). El free float (capital flotante) es el número de acciones que sí cotizan en Bolsa y pueden comprarse y venderse. Ojo si hay poco free float, ya que podemos encontrarnos problemas de liquidez al comprar o vender.
‘Gap’ (hueco) En análisis técnico, hace referencia a una zona del gráfico de la cotización de un activo en la que no ha producido ni oferta ni demanda, no se han cruzado operaciones. Puede producirse en valores poco líquidos, o también cuando ha habido una noticia positiva o negativa que ha afectado de forma muy brusca a la cotización de la acción.
Hecho relevante La CNMV es el organismo encargado de velar por la transparencia de los mercados. Para que ello sea posible, las compañías tienen que comunicar cualquier circunstancia que pueda afectar a su cotización, y esta información se publica en la web de la CNMV. Son hechos relevantes, entre otros, los resultados trimestrales, cambios en el accionariado, operaciones corporativas….
Horquilla (‘spread’) Hablando de operaciones bursátiles, la horquilla es la diferencia que hay entre el mejor precio al que podemos comprar un valor y el mejor precio al que podríamos venderlo. En valores muy líquidos, el spread suele ser muy bajo. Si vemos que el mejor precio de compra y de venta está muy alejado, estaremos ante un valor poco líquido y más volátil.
Ibex 35 Es el índice de referencia del mercado español, que se elabora por BME desde 1992, y se expresa en puntos. Lo componen las 35 principales empresas españolas, en función de unos criterios de selección (capitalización bursátil y volumen de negociación). No todas las empresas tienen el mismo peso en el Ibex, depende de su capitalización bursátil. Periódicamente, se revisa su composición.
Impago Si hemos comprado deuda (bonos, obligaciones…) de una empresa o de un país, uno de los principales riesgos es que no nos paguen los intereses o no nos devuelvan el dinero invertido. Esto afectará directamente a la rentabilidad de la inversión y podríamos llegar a perderlo todo.
Inversor institucional Son entidades que cuentan con importantes cantidades de dinero disponible para invertir en activos (acciones, bonos, inmuebles…). Se incluyen las gestoras de fondos de inversión y planes de pensiones, las compañías de seguros, bancos… A estos inversores se les presupone mayor cualificación, conocimiento y experiencia, por lo que el grado de protección que les ofrece la normativa es inferior que el de losinversores minoristas (particulares).
Manos fuertes Son inversores institucionales o profesionales que mueven grandes volúmenes en el mercado, por lo que pueden llegar a influir en las cotizaciones. Intentar predecir qué harán las manos fuertes en el mercado puede hacernos aprovechar buena oportunidades.
‘Margin call’ Cuando estamos en una inversión y nos adentramos peligrosamente en la zona de pérdidas, podemos recibir un margin call (llamada de margen) de nuestro bróker, que nos avisa de que las garantías que cubren el riesgo de nuestra inversión se están agotando. Así, tendremos que aportar más garantías o nuestro bróker puede cerrarnos la posición.
‘Market timing’ A todos nos gustaría entrar en el mercado en el momento óptimo y vender cuando las cotizaciones están en la cima. Pero saber con certeza cuándo ocurre esto es muy complicado y puede llevarnos a errores. Invertir intentando anticipar tendencias es lo que se llama market timing, y los defensores del análisis técnico creen que es posible hacerlo.
Mercado alcista (toros o ‘bull market’) Mercado en que las cotizaciones de las acciones están subiendo. También se le llama bull market por la comparación con los toros y su forma de atacar, que es lanzando cornadas desde abajo hacia arriba.
Mercado bajista (osos o ‘bear market’) Mercado en que las cotizaciones de las acciones están bajando. También se le llama bear market por la comparación con los osos y su forma de atacar, que es dando zarpazos desde arriba hacia abajo.
Mercado primario Es donde se emiten títulos que antes no existían, tanto de renta fija como de renta variable. En el caso de renta fija, un ejemplo es una nueva emisión de bonos que lanza una empresa para financiarse. Si hablamos de acciones, sería una salida a Bolsa de una empresa que hasta ahora no cotizaba, mediante una OPV.
Mercado secundario Cuando los títulos ya existen, pueden intercambiarse en el mercado secundario. Un mercado secundario son las bolsas. Los precios vendrán dados por la oferta y demanda existente respecto a un activo. Pueden ser mercados regulados (como el mercado continuo español) o no regulados’ (OTC).
‘Momentum’ Es un indicador de análisis técnico que mira la rapidez con la que está variando la cotización de una acción, al alza o a la baja. Nos da pistas sobre si un valor está en tendencia y, por tanto, podemos aprovechar el dato para sacar partido a esta circunstancia.
MSCI World Index Es un índice bursátil elaborado por la empresa MSCI (Morgan Stanley Capital International), que incluye más de 1.600 empresas de distintos países (EEUU, Reino Unido, Alemania, Canadá, España, Australia, Hong Kong,…). EEUU es el país con mayor peso en el índice. El MSCI World era inicialmente una buena referencia de la evolución de la renta variable mundial, pero al ganar peso los emergentes y no estar en el índice, ya no es tan representativo (el MSCI ACWI –All Country World Index– sí incluye empresas de mercados emergentes).
Nasdaq El Nasdaq (National Association of Securities Dealers Automated Quotation) es una Bolsa de valores, en la que se intercambian títulos. El Nasdaq 100 por su parte, es un índice tecnológico, que aglutina las 100 empresas más significativas del sector.
NYSE (New York Stock Exchange) Es la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), el mercado más grande del mundo en volumen de contratación. Se creó en 1817 y reúne a las empresas de mayor capitalización estadounidenses. Lo componen varios índices, como el Nyse Composite, el Dow Jones Industrials y el S&P 500 Index.
Opa (oferta pública de adquisición) Es la oferta que hace una empresa interesada en comprar a otra. Esta oferta puede ser en efectivo, en acciones o mixta (acciones + efectivo). Si hay mucho interés en la empresa que es objeto de opa, se suele ofrecer un sobreprecio sobre la cotización del momento, para que los accionistas den su visto bueno a la operación.
Opa hostil A la hora de hacer una opa, puede haber acuerdo previo entre los consejos de administración de la compañía compradora y la que es comprada (opa amistosa). Si no hay acuerdo, se dice que es una opa hostil.
Opa de exclusión El objetivo es comprar todas las acciones de una compañía que cotiza en Bolsa, para posteriormente sacarla del mercado y que deje de cotizar. Puede darse, por ejemplo, cuando una empresa tiene interés en tener el control total de otra y se convierte en su único accionista (opa de Atlantia/ACS sobre Abertis).
OTC Existen mercados regulados (como el Mercado Continuo español, regulado y supervisado por la CNMV) y otros no regulados. Estos últimos son los OTC (Over The Counter). Los mercados regulados son mercados centralizados en los que los inversores intercambian activos. Los OTC están montados en torno a un creador de mercado, que facilita precios de oferta y demanda para un activo. Permiten la operativa con ciertos productos que no cabrían en un mercado regulado, pero tienen sus riesgos, como el de contrapartida y el de liquidez (los creadores dan precio, pero puede no ser racional, no se rigen por la ley de oferta y demanda de los mercados regulados).
‘Pay-out’ Es el porcentaje de beneficio que una empresa reparte entre sus accionistas. Así, no hay que mirar solo el importe en sí que recibimos cuando nos pagan dividendos, sino reflexionar sobre qué porcentaje supone respecto a los beneficios conseguidos y si la empresa está mimando más o menos a sus accionistas.
PER (‘Price Earning Ratio’) Es una ratio muy útil para ver si una empresa está barata dentro de su sector. PER= Precio de cotización / beneficio neto anual por acción. Ejemplo: si una empresa cotiza a 150€ y tiene un beneficio de 15 €/acción , su PER será 10 veces; o lo que es lo mismo, si no cambia nada necesitaríamos 10 años para recuperar nuestra inversión. Se considera que una empresa cotiza más barata cuanto menor es el PER.
PER de Shiller Para saber si una empresa está barata, podemos usar el PER (cotización/beneficio por acción) y también el PER de Shiller, en el que se tiene en cuenta una media de los últimos 10 años de beneficios, en lugar simplemente de los beneficios del año pasado. Así, sirve para evitar distorsiones por la volatilidad de los beneficios en distintos años.
Prima de riesgo Tengamos en mente una inversión sin riesgo, como la deuda alemana. Esta inversión nos da una rentabilidad. A partir de ésta, si invertimos en un activo más arriesgado, pediremos una rentabilidad adicional por asumir ese riesgo extra. A más riesgo, más prima pediremos para invertir en el activo. Se expresa en puntos básicos.
‘Profit warning’ Anuncio negativo que hace una empresa sobre sus previsiones de beneficio. Periódicamente las compañías dan visibilidad sobre lo que esperan ganar, en el trimestre o en el año. Cuando se desvían a la baja de sus expectativas y anuncian las nuevas, estamos ante profit warning.
Profundidad de mercado Ojo con mirar solo la mejor posición de compra y venta de un valor. Detrás de esa mejor posición hay muchos más inversores, que ofrecen sus acciones o las demandan. Tener información sobre un listado amplio de órdenes de compra y venta nos ayudará a saber si el valor es más o menos líquido, o incluso la tendencia del valor (imaginemos que hay muchas órdenes de venta y muy pocas de compra, esto implica que la tendencia puede ser bajista).
‘Rally’ Hace referencia a un momento de mercado en el que las cotizaciones suben mucho en un periodo corto de tiempo. Puede venir dado por noticias muy buenas en el mercado, datos macroeconómicos positivos… Se aplica el término tanto en la subida general de las bolsas como si nos referimos a un sector o a un valor concreto.
Recompra de acciones Una forma de retribuir al accionista es mediante recompra de sus acciones por parte de la compañía. Por un lado, al haber más compras en el mercado, la acción tiende a subir. Y, además, al haber menos acciones en circulación, el beneficio total se reparte entre menos acciones, por lo que tocan a más porcentaje.
Resistencia Se usa en análisis técnico y se basa en el estudio del comportamiento pasado de la cotización de un valor. Es aquel nivel de precio en el que el mercado considera que el valor ha subido demasiado, y en el cual empieza a haber más oferta que demanda de títulos, por lo que se detiene la tendencia alcista del valor.
ROE (‘Return on Equity’) Ratio fundamental para medir la rentabilidad de una compañía. La ROE compara el beneficio neto generado en relación con los fondos propios de la empresa. Una ROE del 10% nos dice que la empresa consigue 10€ de beneficio por cada 100 euros invertidos. No se trata solo de que la empresa gane mucho, sino de que esa ganancia suponga una rentabilidad atractiva respecto a la inversión.
‘Roll Over’ Las acciones no tienen vencimiento, pero otros activos, como los derivados, sí. Cuando llega la fecha de vencimiento, el producto desaparece, aunque el inversor puede mantener su posicionamiento con un roll over, que consiste en el traslado de una posición en un producto con vencimiento determinado al mismo producto, pero con el siguiente vencimiento.
‘Smart beta’ Al invertir, muchas veces el objetivo es conseguir una rentabilidad superior a la media o a la del índice de referencia. Smart beta es un tipo de inversión pasiva (replica un índice de referencia) pero que introduce alguna modificación, en función de criterios concretos. Ejemplos: le dan más peso a los valores con más dividendos dentro del índice, a los que tienen menos volatilidad, o a los que se encuentran más baratos por PER.
Soporte Se usa en análisis técnico y se basa en el estudio del comportamiento pasado de la cotización de un valor. Es aquel nivel de precio en el que el mercado acepta que el valor ya ha bajado lo suficiente, y en el cual empieza a haber más demanda que oferta de títulos, por lo que se detiene la tendencia bajista del valor. Spac Las ‘Special Purpose Acquisition Companies’ son empresas con propósito especial de compra, creadas específicamente para captar capital mediante su salida a Bolsa, con el fin de adquirir un empresa concreta mediante una fusión.
‘Spin off’ Supone una escisión, una separación de una parte del negocio de la empresa, para dotarla de entidad propia. A menudo, esa nueva empresa sale a cotizar en bolsa y se acompaña de una ampliación de capital, para que entren nuevos accionistas. Por ejemplo, spin off de Acciona Energía (compañía especializada en energías renovables).
‘Split’ El capital de una compañía se divide en acciones de igual importe. Con el split, se incrementa el número de acciones y se reduce su precio en la misma proporción. Ejemplo: la compañía tiene 1.000 acciones de 100 euros y hace un Split para tener 10.000 acciones de 10 euros. Sirve para atraer a inversores más pequeños, que hasta ahora permanecían fuera del valor por un efecto psicológico, identificando el alto precio con que las acciones “están caras”.
‘Stop loss’ Es un tipo de orden que lanzamos al mercado, que nos permite esencialmente protegernos de pérdidas no deseadas. Así, si he comprado unas acciones a 10 euros y sé que no quiero perder más de 2 euros por acción, puedo poner un stop a 8 euros; mientras el valor cotice por encima no pasará nada, pero si baja a ese nivel se venderán las acciones automáticamente, evitándome pérdidas superiores a mi umbral de riesgo.
Subasta de apertura Nuestra Bolsa comienza a cotizar a las 9:00 horas (con un margen aleatorio de 30 segundos). Pero antes, de 8:30 a 9:00 horas, tiene lugar la subasta de apertura, en la que se reciben órdenes de compra y venta, pero no se ejecutan. El precio de apertura de la sesión será un precio de equilibrio entre oferta y demanda, calculado con un algoritmo, y solo se conoce una vez finalizada la subasta.
Subasta de cierre Nuestra bolsa termina de cotizar a las 17:30 h. Pero de 17:30 a 17:35 horas tiene lugar la subasta de cierre (con un margen aleatorio de 30 segundos). En esta subasta se pueden introducir órdenes de compra y venta, pero no se ejecutarán. Solo se ejecutarán, las que correspondan, al finalizar la subasta de cierre. El precio de cierre de la subasta será un precio de equilibrio entre oferta y demanda, calculado con un algoritmo, y solo se conoce una vez finalizada la subasta.
Subasta de volatilidad Durante la sesión, existen para cada valor unos precios de referencia. Lo que se intenta es que no haya una excesiva desviación respecto a los mismos, para tener la volatilidad relativamente controlada. Si durante la sesión se diera un precio de cotización que excediera en un porcentaje determinado de ese precio de referencia, la negociación se pararía momentáneamente, entrando en subasta, que tiene 5 minutos de duración (con un margen aleatorio de 30 segundos). En esa subasta se introducirán órdenes de compra y venta que no se ejecutarán hasta que no finalice, y siempre teniendo en cuenta el nuevo precio de referencia que resultará de la misma.
‘Swap’ Es un tipo de derivado financiero, muy utilizado para reducir riesgos cuando estamos expuestos a la evolución de tipos de interés o de cambio. Por ejemplo, si tengo que hacer un pago importante en dólares dentro de 1 año y no quiero arriesgarme a que la divisa evolucione en mi contra, puedo cubrirme hoy con un swap de divisas.
Tendencia Es la dirección que toma el mercado en un espacio temporal. Puede ser bajista o alcista, en función de si las cotizaciones suben o bajan. Puede ser a corto plazo (si miramos solo unos pocos días o incluso una sola sesión), a medio plazo o largo plazo (tenemos en cuenta un mayor horizonte temporal). Hay varias teorías sobre las tendencias del mercado (Dow, Fibonacci. Elliott…).
‘Value investing’ Técnica de inversión basada en la selección de valores infravalorados en el mercado. Así, se buscan acciones que cotizan por debajo de su precio objetivo, esperando que en el futuro los inversores reconozcan su valor.
VIX No es tan conocido como otros (Nasdaq, Ibex 35…), pero también es un índice. En este caso, mide la volatilidad futura. Se elabora por el mercado de opciones de Chicago y se calcula en función de la volatilidad implícita de las opciones del índice S&P 500 sobre un periodo de 30 días. Si hay incertidumbre en el mercado y se incrementa la contratación de opciones para cubrir las carteras de renta variable, el VIX sube.
Volatilidad Es un concepto estadístico, que mide la variación de la cotización de un activo (acción, renta fija, fondo), respecto a la media durante un periodo determinado. Un valor muy volátil se desvía significativamente de su media, por lo que el riesgo cuando lo compramos es mayor.
Volumen En Bolsa, equivale al número de títulos negociados (o su equivalente en dinero) de una acción en un periodo de tiempo concreto. Un volumen alto significa que muchos inversores están comprando y vendiendo esa acción, por lo que no habrá problemas de liquidez. El volumen también es importante para poder determinar la solidez de una tendencia alcista o bajista.
Warrant ‘call’ Es un producto financiero que cotiza en Bolsa. Da el derecho teórico a comprar un activo (acciones, materias primas, índices…) a un precio fijo y hasta una fecha determinada. Ejemplo: la empresa A cotiza a 10€; puedo decidir comprarla ahora al contado o bien adquirir un call, que me da el derecho a hacer la operación en un plazo y a un precio determinado.
Warrant ‘put’ Es un producto financiero que cotiza en bolsa. Da el derecho teórico a vender un activo (acciones, materias primas, índices…) a un precio fijo y hasta una fecha determinada. Ejemplo: estoy invertido en la empresa A, que cotiza a 10€; puedo decidir venderla al contado en ese momento o bien comprar un put, que me da el derecho a hacer la venta en un plazo y a un precio determinado.
