Hace pocas semanas Intesa San Paolo anunció una OPA sobre UBI Banca. La oferta es de 17 acciones de Intesa San Paolo por 10 de UBI Banca. El canje permite distintos precios de entrada a la futurible nueva empresa según en qué compañía se haga. Por ello se puede buscar arbitraje en la fusión y aunque no sea una rentabilidad grande será una rentabilidad «segura». El único riesgo es que no se lleve a cabo aunque con los reguladores y ambos compañías aceptándola parece algo difícil. Vamos a explicar lo que habría que hacer.
A precio de cierre del 2/3 UBI lo ha hecho a 3.515 € por acción mientras que Intesa San Paolo lo ha hecho a 2.1365 € por acción. Adquirir 10 acciones de UBI supondrían un desembolso de 35.15 € y 17 acciones de Intesa San Paolo serían 36.31 €. Entrar por UBI sale más barato por lo que se podría entrar largo y corto en Intesa San Paolo suponiendo un desembolso de 71.46€. Cuando se fusionen ambas deben valer lo mismo por lo que obtendríamos 1.16 € de beneficio (36.31 – 35.15). Ese beneficio supondría un 1.6% a precio de cierre de hoy. Parece poco pero es algo «seguro» y que habrá momentos estos días en el que la diferencia será mayor .
Muy interesante!!!